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步入 4 月，A 股上市公司進(jìn)入密集的業(yè)績(jī)驗(yàn)證窗口期。市場(chǎng)從年初的 " 炒預(yù)期 " 模式，切換到 " 看業(yè)績(jī) " 模式。資金偏好正在發(fā)生微妙變化：題材炒作熱度降溫，業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的標(biāo)的持續(xù)獲得關(guān)注。
截至 4 月 13 日，已有 87 家 A 股上市公司披露 2026 年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，其中 75 家實(shí)現(xiàn)預(yù)喜，預(yù)喜比例高達(dá) 86.2%。從行業(yè)分布來(lái)看，業(yè)績(jī)爆發(fā)的公司高度集中于三大核心賽道：AI 產(chǎn)業(yè)鏈、有色金屬以及儲(chǔ)能鋰電。
一季度共有 7 家公司凈利潤(rùn)同比增幅超過(guò) 10 倍，其中 2 家屬于 AI 產(chǎn)業(yè)鏈，分別是香農(nóng)芯創(chuàng)和德明利。從增速榜來(lái)看，天華新能以最高超 321 倍的業(yè)績(jī)?cè)鏊傥涣械谝?，博云新材以最高?143 倍緊隨其后，香農(nóng)芯創(chuàng)以最高超 87 倍位居第三。
新能源產(chǎn)業(yè)鏈：強(qiáng)勁復(fù)蘇，鋰電材料 " 狂飆 "
在這輪業(yè)績(jī)爆發(fā)中，新能源產(chǎn)業(yè)鏈率先交出了令人矚目的答卷，尤其是鋰電上游材料企業(yè)，呈現(xiàn)出 " 狂飆 " 之勢(shì)。以預(yù)增幅度來(lái)看，在目前已披露的一眾業(yè)績(jī)預(yù)告中，天華新能以預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng) 27517.53% 至 32120.45% 的驚人漲幅拔得頭籌。
天華新能表示，報(bào)告期內(nèi)受儲(chǔ)能與動(dòng)力電池下游需求增長(zhǎng)推動(dòng)，鋰電材料業(yè)務(wù)利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)。此外，公司預(yù)計(jì) 2026 年第一季度非經(jīng)常性損益對(duì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)的影響金額約為 2200 萬(wàn)元。
行業(yè)高景氣度背后，是鋰電排產(chǎn)數(shù)據(jù)的持續(xù)攀升。大東時(shí)代智庫(kù)（TD）最新調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，通過(guò)對(duì)行業(yè) Top20 電池廠商的產(chǎn)能追蹤，2026 年 4 月中國(guó)鋰電（儲(chǔ)能 + 動(dòng)力 + 消費(fèi)）市場(chǎng)排產(chǎn)總量約 235GWh，環(huán)比增長(zhǎng) 7.3%，其中儲(chǔ)能電芯排產(chǎn)占比 41.3%。
AI 算力產(chǎn)業(yè)鏈：存儲(chǔ)芯片迎 " 超級(jí)周期 "，硬科技全面開(kāi)花
受 AI 與數(shù)據(jù)中心需求持續(xù)拉動(dòng)，2026 年一季度，全球存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)迎來(lái)歷史性漲價(jià)潮。根據(jù)集邦咨詢（TrendForce）數(shù)據(jù)，一季度常規(guī) DRAM 合約價(jià)環(huán)比上漲 90%~95%，服務(wù)器 DRAM 漲幅約 90%，NAND Flash 合約價(jià)上漲 55%~60%。
在這一背景下，A 股存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)業(yè)績(jī)?nèi)姹l(fā)。
香農(nóng)芯創(chuàng)（存儲(chǔ)分銷龍頭）預(yù)計(jì)一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 11.4 億至 14.8 億元，同比增長(zhǎng) 6,714%~8,747%。這一數(shù)據(jù)不僅創(chuàng)下公司歷史最佳季度表現(xiàn)，還大幅超過(guò)其 2025 年全年 5.44 億元的凈利潤(rùn)總額。
德明利（存儲(chǔ)芯片制造）預(yù)計(jì)一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 73 億至 78 億元，同比增長(zhǎng) 483%~523%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 31.5 億至 36.5 億元，同比扭虧為盈，增幅超過(guò) 4600%，單季盈利規(guī)模是 2025 年全年的近 5 倍。
AI 算力的需求不僅帶動(dòng)了存儲(chǔ)，還向上游的光模塊、探針卡等環(huán)節(jié)全面?zhèn)鲗?dǎo)——這部分業(yè)績(jī)同樣亮眼（如華工科技光模塊業(yè)務(wù)盈利同比大增約 120%），但與存儲(chǔ)的 " 超級(jí)周期 " 相比，后者在本季的表現(xiàn)尤為突出。
有色金屬：漲價(jià)邏輯支撐，量?jī)r(jià)齊升驅(qū)動(dòng)高增長(zhǎng)
受地緣沖突、供需偏緊等因素影響，2026 年一季度有色金屬板塊成為業(yè)績(jī)預(yù)增的另一大集中地。
自 2 月底美伊沖突爆發(fā)以來(lái)，LME 鋁價(jià)一度沖高至 3546.5 美元 / 噸，創(chuàng)近四年新高。盡管隨后受地緣局勢(shì)反復(fù)及通脹預(yù)期影響有所回落，但目前仍維持高位，年內(nèi)漲幅達(dá) 17.1%。
神火股份（電解鋁龍頭）預(yù)計(jì)一季度歸母凈利潤(rùn) 22.5 億元，同比增長(zhǎng) 217.68%。公司表示，受電解鋁產(chǎn)品售價(jià)同比上漲、主要原材料氧化鋁價(jià)格同比下降等因素影響，電解鋁板塊盈利能力大幅增強(qiáng)。
天山鋁業(yè)預(yù)計(jì)一季度歸母凈利潤(rùn) 22 億元，同比增長(zhǎng) 107.92%。公司指出，140 萬(wàn)噸電解鋁綠色低碳能效提升項(xiàng)目部分投產(chǎn)，產(chǎn)銷量同比增長(zhǎng)約 10%，同時(shí)電解鋁銷售價(jià)格同比上漲約 17%，生產(chǎn)成本有效控制，量?jī)r(jià)協(xié)同發(fā)力。
此外，博云新材（硬質(zhì)合金）受益于碳化鎢漲價(jià)，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超 110 倍；西部黃金受益于金價(jià)上行，增長(zhǎng)超 11 倍。產(chǎn)品漲價(jià)與需求共振，成為有色金屬行業(yè)業(yè)績(jī)爆發(fā)的共同驅(qū)動(dòng)力。
業(yè)績(jī)主線貫穿，四月如何布局？
從新能源的 " 周期反轉(zhuǎn) "，到 AI 算力的 " 趨勢(shì)爆發(fā) "，再到有色金屬的 " 漲價(jià)驅(qū)動(dòng) " —— 2026 年一季報(bào)清晰地表明：業(yè)績(jī)，才是當(dāng)下市場(chǎng)最硬的通貨。 就連傳統(tǒng)板塊也在用業(yè)績(jī)說(shuō)話：中信證券 4 月 9 日晚披露一季報(bào)，單季凈利潤(rùn)首破百億、同比增長(zhǎng) 55%，直接引爆了 4 月 10 日券商板塊大漲，進(jìn)一步印證了 " 業(yè)績(jī)?yōu)橥?" 的市場(chǎng)風(fēng)格。
中金公司最新研報(bào)指出，4 月即將迎來(lái)一季報(bào)集中披露期，A 股盈利同比有望實(shí)現(xiàn)較好表現(xiàn)。當(dāng)前市場(chǎng)受外部不確定性影響波動(dòng)較大，把握基本面拐點(diǎn)以及修復(fù)彈性，是當(dāng)前重要的投資思路。
結(jié)合一季報(bào)已披露的亮點(diǎn)，投資者不妨重點(diǎn)關(guān)注以下四條主線：
1 ) 一季報(bào)業(yè)績(jī)亮點(diǎn)領(lǐng)域，例如上游資源品板塊、受益于 AI 高景氣的 TMT 板塊、出口鏈、非銀金融等。
2 ) 景氣成長(zhǎng)：當(dāng)前 AI 產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)持續(xù)支持需求增長(zhǎng)，關(guān)注直接受益于 AI 技術(shù)落地的光通信，以及同時(shí)受益于能源安全與產(chǎn)業(yè)鏈安全的電池、儲(chǔ)能等。
3 ) 周期資源股：綜合考慮產(chǎn)能周期位置，關(guān)注供需格局支撐漲價(jià)及業(yè)績(jī)確定性的細(xì)分領(lǐng)域，如電網(wǎng)、化工等。
4 ) 高股息：在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好尚未完全回升的階段，高股息板塊具備相對(duì)收益優(yōu)勢(shì)，但全年來(lái)看或呈現(xiàn)階段性、結(jié)構(gòu)性表現(xiàn)，需重點(diǎn)關(guān)注現(xiàn)金流穩(wěn)定性與股息率匹配。
