昨天，哈啰出行正式推出追風(fēng)者共享變速山地車（以下簡稱追風(fēng)者），首發(fā)儀式在長沙舉行。按照官方宣傳，這款定價(jià)更高、配置更好的車型，被稱為 " 產(chǎn)品升級 " 和 " 體驗(yàn)革新 "。
但如果把它放在哈啰過去三個(gè)月的遭遇中來看，故事完全是另一個(gè)版本。
3 月，央視 315 晚會(huì)曝光哈啰租電動(dòng)車業(yè)務(wù)的亂象：解碼提速、超標(biāo)電池、套牌上牌，后該業(yè)務(wù)被全面下架。同一時(shí)期，北京、天津等地因哈啰長期超量投放未備案單車，相繼開出立案調(diào)查、行政處罰、調(diào)減配額等罰單。
一個(gè)月內(nèi)，兩條業(yè)務(wù)線接連出現(xiàn)麻煩，而盈利的繩子也仍未松開。
2021 年 4 月，哈啰曾向美國證券交易委員會(huì)遞交招股書。招股書披露，2018 年至 2020 年，哈啰營收從 21 億增長到 60 億，累計(jì)凈虧損逼近 50 億元。其中，承擔(dān)創(chuàng)收主力的共享兩輪車業(yè)務(wù)，2020 年毛利率僅為 6.7%。2026 年初，哈羅單車曾嘗試漲價(jià)，但又引發(fā)用戶反彈。
最新的追風(fēng)者，正是在這個(gè)節(jié)骨眼上登場。
電單車折戟，單車賺錢難
2026 年 3 月 15 日，哈啰租電動(dòng)車業(yè)務(wù)被央視 "3 · 15" 晚會(huì)點(diǎn)名，曝光其線下門店私自破解限速至 75km/h，遠(yuǎn)超國標(biāo) 25km/h；大量使用 60V 超標(biāo)電池；通過 " 未生產(chǎn)先上牌 "" 套合格證 " 等方式規(guī)避監(jiān)管。
曝光后，上海等多地監(jiān)管部門連夜進(jìn)駐、立案調(diào)查，哈啰被迫全面下架租電動(dòng)車業(yè)務(wù)并公開致歉。
就在幾年前，哈啰對這門生意還充滿期待。
2020 年，哈啰正式成立自主品牌的兩輪電動(dòng)車業(yè)務(wù)。2023 年，CEO 楊磊在和媒體溝通時(shí)坦言：" 電動(dòng)車確實(shí)是我們做的生意里面鏈條最長、最重且最苦的生意。" 也是在這一年，哈啰調(diào)整策略，上線了 " 哈啰租電動(dòng)車 " 平臺。
這套輕資產(chǎn)模式與網(wǎng)約車平臺邏輯類似：平臺撮合、加盟擴(kuò)張、快速起量。官網(wǎng)信息顯示，哈啰租電動(dòng)車業(yè)務(wù)已入駐全國超 100 座城市，擁有超 5000 家門店。
但這并非哈啰唯一的麻煩。
一個(gè)月后，北京監(jiān)管部門查實(shí)哈啰大量投放未備案單車，責(zé)令整改后拒不清退，最終被立案、行政處罰、調(diào)減運(yùn)營配額。
這些并非偶發(fā)。2019 年 5 月，哈啰在北京城六區(qū)、通州、房山等地違規(guī)投放被查，約談后仍繼續(xù)新增投放，最終被罰款 5 萬元并限制城六區(qū)投放資格。2020 年，哈啰再次在東城區(qū)大規(guī)模違規(guī)投放，報(bào)備率僅 6.5%，再次被罰 5 萬元。
雖然究其原因，可能多源于配額問題——換句話說，因?yàn)橐痪€城市多采取嚴(yán)格的配額制度，各家分到的投放數(shù)量非常有限，所以超投看起來更像是無奈之舉。但種種處罰，依舊是哈啰內(nèi)部營收困境和政策博弈后，一個(gè)相對糟糕的結(jié)果。
而且不只北京。在此之前，哈啰因超配額投放在天津被專項(xiàng)約談，在麗江也因亂停亂放上了整改名單。
四年過去，同樣的劇本反復(fù)上演。
監(jiān)管的邏輯已經(jīng)非常清晰：總量嚴(yán)控、備案準(zhǔn)入、違規(guī)減量。而哈啰賴以起家的野蠻鋪量打法，在逐件失效。
但哈啰停不下來。因?yàn)楣蚕韱诬囘@門生意，規(guī)模就是命。
共享單車表面上是互聯(lián)網(wǎng)平臺，骨子里是重資產(chǎn)運(yùn)營。
哈啰已形成五大業(yè)務(wù)板塊：共享兩輪、順風(fēng)車和聚合打車、租電動(dòng)車和換電、金融、本地生活及 Robotaxi 等。其中，順風(fēng)車、換電、金融業(yè)務(wù)毛利率較高，是集團(tuán)的 " 賺錢利器 "。而共享兩輪單車和電單車，更多被定義為現(xiàn)金流支柱和用戶入口，而非核心利潤來源。
哈啰出行在 2021 年公布的招股書顯示，公司共享兩輪車業(yè)務(wù)占據(jù) 91% 營收，但 2020 年毛利率僅有 6.67%，意味著每騎一次，只能賺幾毛錢。車輛折舊、調(diào)度費(fèi)、維修費(fèi)、電池更換，每一項(xiàng)都在吞噬利潤。一旦遇到惡劣天氣或監(jiān)管要求大規(guī)模清運(yùn)，毛利率隨時(shí)可能翻負(fù)。
2026 年初，哈啰在多地將起步價(jià)上調(diào)至 2 元，結(jié)果立刻引發(fā) " 單車刺客 " 的輿論反彈。
以上海為例，新規(guī)調(diào)整為起步價(jià) 2 元 /60 分鐘，超時(shí)每分鐘 0.1 元。相比十年前的 1 元 /60 分鐘，價(jià)格已實(shí)現(xiàn)翻倍；月卡從 2022 年的 15.33 元漲至 21 元，明顯高于美團(tuán)、青桔等同業(yè)。用戶短途騎行成本顯著增加，而哈啰官方給出的解釋是 " 保障運(yùn)維 "，可用戶感受到的卻是車輛破損、亂停亂放、違規(guī)投放等服務(wù)質(zhì)量下滑，高價(jià)格并沒有帶來對應(yīng)的好體驗(yàn)。
漲不動(dòng)價(jià)，又降不了本。
更糟糕的是，哈啰的備用方案也在逐一失效。2024 年已放棄電動(dòng)車零售業(yè)務(wù)，沖刺 IPO 多年未果，資本市場耐心耗盡。
哈啰必須找到新的盈利支點(diǎn)。而答案，只能從 " 提高客單價(jià) " 中尋找。
一臺更貴的單車
現(xiàn)在看來，追風(fēng)者共享變速山地車的產(chǎn)品定義清晰地指向一個(gè)目標(biāo)：拉高客單價(jià)。
自動(dòng)內(nèi)二速變速，17.5km/h 自動(dòng)換擋；公路車架、700C 大輪徑，低風(fēng)阻設(shè)計(jì)；大掌托車把、沙發(fā)坐墊、手機(jī)支架、水壺架，這些配置顯著高于普通共享單車。但真正關(guān)鍵的不是配置，而是定價(jià)和運(yùn)營邏輯。
追風(fēng)者不適用普通月卡，采用專屬計(jì)費(fèi)規(guī)則。據(jù)測算，其單次騎行客單價(jià)預(yù)計(jì)比普通單車高出 50% 到 100%。投放策略也從 " 大水漫灌 " 轉(zhuǎn)向精準(zhǔn)投放：景區(qū)、商務(wù)區(qū)、通勤干線，優(yōu)先覆蓋愿意為 " 更好體驗(yàn) " 付費(fèi)的用戶。
此前，湖南長沙有消費(fèi)者稱，騎行哈啰變速車時(shí)，僅騎行 13 分鐘、行駛 1.7 公里，被收取 15 元騎行費(fèi)。后查詢該車型騎行費(fèi)工作日起步價(jià)（前 30 分鐘）為 10 元，時(shí)長費(fèi)（超出 30 分鐘外）為 10 元 /30 分鐘，周末則為 15 元、15 元 /30 分鐘，節(jié)假日為 20 元、20 元 /30 分鐘。
哈啰的商業(yè)模型似乎也在探索更多的場景，從 " 高頻 × 低單價(jià) " 轉(zhuǎn)向 " 中高頻 × 中高單價(jià) "。
如果擴(kuò)張還能繼續(xù)，如果電租還在賺錢，如果低價(jià)還能走量，哈啰大概率不會(huì)在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)推出新產(chǎn)品。共享單車本質(zhì)上是規(guī)模效應(yīng)極強(qiáng)的生意，鋪得越廣、用得越頻，單車均攤成本越低。過去十年，行業(yè)所有玩家都在遵循這個(gè)邏輯。
所以哈啰用高價(jià)替代規(guī)模，用精品替代數(shù)量，用單均收入替代訂單總量。而哈啰之所以必須在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)拿出追風(fēng)者，還有一個(gè)重要原因就是對手沒有停下。
2025 年以來，美團(tuán)持續(xù)推進(jìn)新車迭代和區(qū)域精耕，在一二線城市的用戶滿意度穩(wěn)步上升。青桔則在部分城市試點(diǎn)更高配置車型，步伐雖不如哈啰激進(jìn)，但并未掉隊(duì)。
行業(yè)競爭的底層邏輯已經(jīng)改變。過去拼數(shù)量，誰鋪的車多，誰的用戶多，誰的市占率高?，F(xiàn)在城市容量被封頂，增長只能從存量中搶奪，而搶的方式就是提供更好的產(chǎn)品。品質(zhì)、溢價(jià)、運(yùn)營效率成為新的競爭關(guān)鍵詞。哈啰如果不推追風(fēng)者，很有可能會(huì)在品質(zhì)升級的競賽中掉隊(duì)。高端用戶被分流，利潤空間被壓縮，最終淪為低端市場的消耗戰(zhàn)。
如今看來，追風(fēng)者是哈啰在四面楚歌中，能找到的最好的一張牌。這張牌能不能翻盤，現(xiàn)在誰也不知道。但有一點(diǎn)可以確定，共享兩輪野蠻生長的時(shí)代，真的結(jié)束了。接下來是合規(guī)、效率和溢價(jià)的戰(zhàn)爭。
（文｜引擎視角 作者｜韓敬嫻 編輯｜楊林 ）
