高盛維持蘋果 " 買入 " 評級，目標價設為 340 美元。
AI Siri 終于落地
此次 WWDC 最受關(guān)注的焦點無疑是 AI 增強版 Siri。蘋果早在 2024 年便首次展示了這一產(chǎn)品。當時蘋果承諾，新版 Siri 將能夠理解用戶個人信息、感知屏幕內(nèi)容，并在多個應用之間完成復雜任務。
然而，由于技術(shù)和產(chǎn)品準備不足，蘋果增強版 Siri 被推遲至今。
高盛預計，蘋果將在本次大會上正式公布新版 Siri 的上線時間表，并確認其將隨今年 9 月發(fā)布的 iOS 27 以及 iPhone 18 系列同步推出。
與傳統(tǒng)語音助手相比，新版 Siri 最大的變化在于其具備了更強的個人上下文理解能力。
新版 Siri 將能夠調(diào)用用戶在信息、日歷、照片、備忘錄等應用中的數(shù)據(jù)，從而提供更具個性化的回答。例如，當用戶詢問某位客戶的信息時，Siri 不僅能夠查詢通訊錄，還能結(jié)合聊天記錄、會議安排以及相關(guān)文件內(nèi)容進行綜合分析。
此外，蘋果此前承諾的 " 屏幕感知 " 能力也有望正式落地。Siri 將能夠理解用戶當前正在瀏覽的內(nèi)容，并基于屏幕信息執(zhí)行相關(guān)操作，實現(xiàn)跨應用協(xié)同。
蘋果預計還將推出獨立的 Siri 應用，其交互方式將更加接近 ChatGPT、Claude 和 Gemini 等主流 AI 聊天機器人，用戶既可以通過語音，也可以通過文字進行交流。
這意味著 Siri 有望從傳統(tǒng)語音助手轉(zhuǎn)變?yōu)檎嬲饬x上的個人 AI 助手。
蘋果或成為 AI 時代最大的流量入口
相比功能升級，更值得投資者關(guān)注的是蘋果可能公布的另一項戰(zhàn)略調(diào)整。
根據(jù)市場消息，高盛預計蘋果將允許用戶在 Apple Intelligence（蘋果智能）體系中選擇不同的大模型供應商，為 Siri、寫作工具以及圖像生成等功能提供支持。
如果這一策略最終落地，其意義可能遠超一次簡單的軟件升級。
過去十多年里，蘋果通過 App Store 掌握了移動互聯(lián)網(wǎng)時代最大的應用分發(fā)渠道。無論是 Facebook、TikTok 還是 Spotify，都需要借助蘋果生態(tài)接觸數(shù)十億用戶。而在 AI 時代，蘋果有望復制這一模式。
未來用戶或許可以在蘋果設備上自由選擇不同 AI 模型提供服務，而蘋果則繼續(xù)掌控用戶入口、設備生態(tài)以及支付體系。
換句話說，蘋果未必需要擁有最強大的 AI 模型，但憑借數(shù)十億臺蘋果設備的裝機量，它可能依然掌握著 AI 觸達消費者最重要的渠道。
AI 能否重新激活 iPhone 換機需求？
對于資本市場而言，一個更現(xiàn)實的問題是：AI 究竟能否轉(zhuǎn)化為硬件銷售增長？
近年來，智能手機行業(yè)整體進入成熟階段。產(chǎn)品創(chuàng)新速度放緩，用戶換機周期不斷延長，成為困擾蘋果的重要問題。
高盛認為，AI 有望成為推動 iPhone 新一輪換機周期的關(guān)鍵變量。
事實上，蘋果今年上半年 iPhone 收入已經(jīng)實現(xiàn) 23% 的同比增長，顯示需求依然保持強勁，但市場普遍擔心這種增長能否持續(xù)。
從歷史經(jīng)驗來看，每一輪重要技術(shù)升級幾乎都會帶來新的換機潮。從 3G 網(wǎng)絡、Retina 顯示屏到 Face ID，每一次重大創(chuàng)新都曾刺激消費者升級設備。
蘋果顯然希望 AI 成為下一個驅(qū)動力。如果 AI 增強版 Siri 能夠展現(xiàn)出足夠明顯的體驗優(yōu)勢，那么用戶可能為了獲得完整 AI 能力而升級至新設備，特別是高端 iPhone 機型。
因此，本次 WWDC 將是市場評估 AI 是否具備硬件變現(xiàn)能力的重要觀察窗口。
服務業(yè)務或成為最大受益者
除了硬件銷售之外，高盛認為，AI 對于蘋果服務業(yè)務的意義可能更加深遠。
過去幾年，服務業(yè)務已經(jīng)成為蘋果利潤增長的重要來源，App Store、Apple Music、iCloud 以及廣告業(yè)務持續(xù)提升該公司的盈利能力，而 AI 有望進一步強化這一趨勢。
一方面，AI 輔助編程正在顯著降低軟件開發(fā)門檻。隨著越來越多開發(fā)者借助 AI 工具創(chuàng)建應用程序，未來 App Store 中的應用數(shù)量可能出現(xiàn)新一輪增長，蘋果也將繼續(xù)抽取生態(tài)收益。
另一方面，蘋果將向開發(fā)者開放 AI 工具。蘋果預計將在 WWDC 上推出更多面向開發(fā)者的 Apple Intelligence 工具，幫助第三方應用集成 AI 功能。
這意味著蘋果不僅能夠從 AI 應用增長中受益，還可能進一步強化自身生態(tài)系統(tǒng)的網(wǎng)絡效應。
蘋果的差異化優(yōu)勢：隱私與端側(cè) AI
相比 OpenAI、Google 等公司，蘋果最大的競爭優(yōu)勢并非模型能力，而是隱私。
高盛指出，蘋果預計將在 WWDC 上繼續(xù)強調(diào) Private Cloud Compute（私有云計算）架構(gòu)的重要性。
這一架構(gòu)允許大量 AI 任務優(yōu)先在設備本地完成處理，僅在必要時調(diào)用蘋果專屬云端資源。對于用戶而言，這種模式能夠降低隱私泄露風險；對于蘋果而言，則有助于控制 AI 推理成本。
隨著 AI 行業(yè)逐漸開始關(guān)注推理成本和 Token 消耗問題，端側(cè) AI 的重要性正在重新上升。
而蘋果憑借其軟硬件一體化生態(tài)，在這一領(lǐng)域擁有天然優(yōu)勢。
除了 Siri 還有哪些 AI 功能？
除了 Siri 這一重頭戲，高盛預計 WWDC 還會公布一系列 AI 應用功能。
在影像與創(chuàng)意端，Photos（照片）應用將迎來除 "Clean Up（消除）" 之外更高級的 AI 編輯矩陣，用戶將獲得一鍵內(nèi)容生成、畫面元素智能增強以及畫幅重新構(gòu)圖的能力。
在實用工具端，Camera（相機）的視覺智能（Visual Intelligence）將獲得跨越式升級，例如直接掃描食品的營養(yǎng)成分標簽并自動同步至 Health App 記錄膳食攝入，或者通過掃描紙質(zhì)名片直接秒建聯(lián)系人。
此外，Safari 標簽組管理和 Wallet（錢包）自定義票證等功能也有望亮相。
