分析師們預(yù)期，特斯拉第二季度營收預(yù)計將達(dá)到 275.8 億美元，同比增長 22%；其中汽車業(yè)務(wù)營收預(yù)計為 200.5 億美元，能源業(yè)務(wù)貢獻(xiàn) 37.7 億美元。2026 年全年營收預(yù)計為 1050 億美元。

對于特斯拉來說，這一預(yù)期值代表著強勁的銷量增長。據(jù)早前公布的第二季度車輛交付數(shù)據(jù)，特斯拉上一季度交付 480126 輛汽車，同比增長 25%，遠(yuǎn)超分析師 40.6 萬輛的預(yù)期。這也是特斯拉自 2023 年第三季度以來實現(xiàn)的最強勁增長。

基于已公布的銷售數(shù)據(jù)，在某種程度上，分析師已經(jīng)消化了特斯拉汽車銷量回升的利好消息，因此也對特斯拉的第二季度財報有了更高的要求。

摩根士丹利和巴克萊銀行都指出，特斯拉汽車業(yè)務(wù)的強勁表現(xiàn)將改善其近期盈利，并有助于為其人工智能投資提供資金，但 Robotaxi、完全自動駕駛（FSD）和 Optimus 仍然是推動其股價估值的主要因素。

汽車業(yè)務(wù)并非關(guān)鍵

摩根士丹利分析師 Andrew Percoco 在上周的一份客戶報告中強調(diào)，隨著特斯拉資本支出翻倍，自由現(xiàn)金流轉(zhuǎn)為負(fù)值，投資者越來越關(guān)注特斯拉的支出是否真的轉(zhuǎn)化為該公司在人工智能領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢。

根據(jù)特斯拉賣方分析師的共識預(yù)期，華爾街預(yù)計該公司第二季度自由現(xiàn)金流將降至 -32.54 億美元，原因是該季度資本支出飆升至 67 億美元。一年前，特斯拉的自由現(xiàn)金流接近 56 億美元。

特斯拉的估值目前已經(jīng)高于標(biāo)普成分股的平均水平，其前瞻市銷率（PS）高達(dá) 13 倍，而標(biāo)普 500 指數(shù)的市銷率僅為 5 倍，這表明市場已經(jīng)為特斯拉的人工智能藍(lán)圖支付溢價。

換句話說，投資者正在以看待人工智能公司的方式來看待特斯拉，這也意味著，如果特斯拉在本次財報發(fā)布中僅公布汽車業(yè)務(wù)重回增長軌道將無法滿足市場的期待，并將導(dǎo)致股價的大幅波動。

除此之外，圍繞馬斯克可能將 SpaceX 和特斯拉合并的傳聞也可能放大特斯拉的股價風(fēng)險。

TheoTrade 分析師 Gianni Di Poce 指出，特斯拉股價自年初以來基本在區(qū)間震蕩，投資者試圖厘清該持有哪家公司的股票，以及 SpaceX 和特斯拉是否會合并。