《科創(chuàng)板日報》7 月 22 日訊（編輯 宋子喬） 繼瀾起科技、普冉股份后，本月又一家存儲行業(yè)公司提議回購股票。
7 月 22 日盤后，佰維存儲公告稱，公司控股股東、實際控制人、董事長孫成思提議公司以集中競價方式回購股份，回購資金總額為 2 億元至 2.5 億元，回購價格上限不高于公司董事會審議通過回購股份方案決議前 30 個交易日公司股票交易均價的 150%，且不超過人民幣 558.44 元 / 股（含）。
佰維存儲明確表示，本次回購主要基于維護公司價值及股東權(quán)益，回購股份將全部用于注銷并減少注冊資本。
截至發(fā)稿，佰維存儲股價為 248.28 元 / 股，總市值 1171 億元。
此前 7 月 16 日，瀾起科技公告，董事長兼 CEO 楊崇和提議以 3 億元至 6 億元回購公司股份；7 月 20 日，普冉股份公告，公司控股股東、實際控制人、董事長王楠提議以 3000 萬元至 5000 萬元回購公司股份。
這三家公司均為 A 股存儲板塊的明星股，瀾起科技業(yè)務(wù)是國內(nèi)內(nèi)存接口芯片龍頭，普冉股份聚焦利基存儲（NOR Flash、EEPROM 等），佰維存儲為綜合存儲方案商。今年以來，普冉股份股價累計漲超 242%，佰維存儲漲超 116%，瀾起科技漲超 89%。
不過，7 月份以來，佰維存儲跌超 49%；普冉股份跌超 43%，股價 435 元 / 股，最新市值 646.9 億元；瀾起科技跌超 28%，股價 223 元 / 股，最新市值 2722 億元。
在公告中，瀾起科技和普冉股份均明確指出，公司 A 股股票收盤價格連續(xù) 20 個交易日內(nèi)跌幅累計超過 20%，此次回購符合《回購指引》中 " 為維護公司價值及股東權(quán)益所必需 " 而觸發(fā)回購的情形。
瀾起科技、佰維存儲均已預(yù)告 2026 年上半年業(yè)績。
瀾起科技預(yù)計上半年實現(xiàn)營業(yè)收入約 33.35 億元，同比增長約 26.6%；歸母凈利潤 19 億元 -21 億元，同比增長 63.9%-81.2%。該公司稱，上半年業(yè)績大幅增長，主要是受益于 AI 產(chǎn)業(yè)趨勢，行業(yè)需求旺盛：一方面，隨著 DDR5 滲透率提高且子代持續(xù)迭代，公司 DDR5RCD 芯片出貨量顯著增加，其中第三、第四子代 RCD 芯片的出貨占比進一步提升；另一方面，互連類芯片新產(chǎn)品 MRCD/MDB、PCIeRetimer、CKD 及 CXLMXC 芯片收入顯著攀升。
佰維存儲預(yù)計 2026 年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入 150 億元至 160 億元，同比增長 283.40% 至 308.96%；歸母凈利潤 70 億元至 75 億元，與上年同期相比，將增加 72.26 億元至 77.26 億元，同比扭虧；扣非凈利潤 62 億元至 70 億元，與上年同期相比，將增加 64.32 億元至 72.32 億元同比扭虧。業(yè)績大幅增長主要受益于 AI 算力爆發(fā)與存儲行業(yè)進入高景氣周期，公司的產(chǎn)品和客戶結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，同時公司在芯片設(shè)計、解決方案、先進封測及測試設(shè)備等領(lǐng)域不斷加大投入力度，增強市場競爭力。
綜合機構(gòu)研報，隨著 AI 訓(xùn)練和推理對算力需求的快速增長，數(shù)據(jù)中心對 HBM、大容量 DDR5 及企業(yè)級 SSD 的存儲需求快速增長，疊加海外逐步退出利基型存儲市場，國內(nèi)存儲公司有望持續(xù)受益。
國信證券稱，AI 需求推升存儲需求，海外原廠聚焦高附加值服務(wù)器產(chǎn)品，需求外溢及國產(chǎn)化需求打開國內(nèi)企業(yè)級窗口及手機品牌滲透率提升機遇，隨著產(chǎn)業(yè)鏈分工重構(gòu)，國產(chǎn)存儲廠商在上行周期中有望實現(xiàn)利潤增長 - 客戶加速導(dǎo)入 - 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級的正向循環(huán)。此外，隨海外廠商退出，國產(chǎn)利基存儲廠商有望填補 2D NAND 和利基 DRAM 等市場的需求紅利。
不過，已有專業(yè)投資者認為當(dāng)前存儲板塊估值過高。本月初，大空頭 " 投資者邁克爾 · 伯里表示，他以 1051.87 美元的價格做空了美光科技的股票，并表示與 AI 相關(guān)的芯片股將面臨 30% 的回調(diào)。他指出，這家存儲芯片制造商的漲勢已達到歷史極端水平，并表示美光的估值、技術(shù)形態(tài)以及長期行業(yè)周期規(guī)律都指向其股價存在顯著下行風(fēng)險。
國聯(lián)民生證券則認為，本輪 AI 驅(qū)動的存儲景氣周期，不僅帶來了盈利能力的改善，更重要的是推動了行業(yè)經(jīng)營模式和資本市場定價邏輯的變化。對于存儲原廠而言，未來市場關(guān)注的重點將逐步由 " 利潤率還能提升多少 " 轉(zhuǎn)向 " 高盈利能夠持續(xù)多久 "。如果龍頭廠商能夠持續(xù)堅持供給紀(jì)律、強化 Value over Bit 戰(zhàn)略，并通過 LTA 等方式延長景氣周期，則行業(yè)有望實現(xiàn)盈利波動收斂、現(xiàn)金流穩(wěn)定性提升，資本市場也有望給予更長久期、更高質(zhì)量的估值體系。
（科創(chuàng)板日報 宋子喬）
