截止 2026 年 4 月 4 日，ST 瑞和整體質(zhì)押股份為 1.50 億股，整體質(zhì)押占總股本之比為 39.76%，累計(jì)質(zhì)押市值 13.40 億元。其中，公司控股股東及一致行動(dòng)人質(zhì)押 1.50 億股，其質(zhì)押占其持股比例為 100.00%。公司控股股東及一致行動(dòng)人質(zhì)押股價(jià)預(yù)警線（預(yù)估）為 4.33 元 / 股，平倉線（預(yù)估）為 3.79 元 / 股。截止 2026 年 4 月 4 日，公司股價(jià)為 8.93 元 / 股，較質(zhì)押預(yù)警線漲跌幅為 106.40%，較質(zhì)押平倉線漲跌幅為 135.88%。
| 項(xiàng)目 | 質(zhì)押股份（萬股） | 質(zhì)押比例 | 質(zhì)押預(yù)警線 | 質(zhì)押平倉線 | 收盤價(jià)較質(zhì)押預(yù)警線漲跌幅 | 收盤價(jià)較質(zhì)押平倉線漲跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 核心股東 | 15007.60 | 100.00% | 4.33 | 3.79 | 106.40% | 135.88% |
鷹眼預(yù)警評(píng)級(jí)模型，基于股價(jià)、質(zhì)押率及質(zhì)押比例等因子，對(duì)上市公司質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)測，ST 瑞和公司整體質(zhì)押比例 39.76%，核心股東質(zhì)押比例 100.00%，觸發(fā) "高風(fēng)險(xiǎn)" 類評(píng)級(jí)，具體評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)如下表：
| 鷹眼評(píng)級(jí)因子 | 正常 | 風(fēng)險(xiǎn) | 高風(fēng)險(xiǎn) |
|---|---|---|---|
| 核心股東是否觸發(fā)預(yù)警線及平倉線 | 低于預(yù)警線 | 預(yù)警線（預(yù)估） | 平倉線（預(yù)估） |
| 公司整體質(zhì)押比例 | 30%-50% | >=50% | |
| 核心股東質(zhì)押比例 | 50%-80% | >=80% |
業(yè)績層面，最近一期報(bào)告期內(nèi)，公司營收為 3.31 億元，同比變動(dòng)為 -43.76%；凈利潤為 -3814.42 萬元，同比變動(dòng)為 57.64%；扣非凈利潤為 -6599.20 萬元，同比變動(dòng)為 37.35%。
警惕公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
短期償債壓力上，最近一期報(bào)告期內(nèi)，公司資產(chǎn)負(fù)債率為 93.48%，上年同期為 91.19%，同比變動(dòng) 2.52%；公司最近一期報(bào)告期內(nèi)，廣義貨幣資金為 1.80 億元，短期債務(wù)為 8.63 億元，廣義貨幣資金 / 短期債務(wù)為 0.21，廣義貨幣資金低于短期債。
鷹眼小提示：對(duì)于股票質(zhì)押的可能風(fēng)險(xiǎn)，我們或需要警惕以下幾種可能風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)但不限于：
第一，高質(zhì)押下沖擊股價(jià)。即隨著公司股價(jià)下跌導(dǎo)致質(zhì)押物減值，若觸及平倉線后無法補(bǔ)充質(zhì)押，可能導(dǎo)致強(qiáng)制平倉，加劇股價(jià)下跌，形成負(fù)反饋；
第二，高質(zhì)押下影響控制權(quán)穩(wěn)定性。即如果控股股東不能追加保證金或償還質(zhì)押融資，高比例股權(quán)質(zhì)押也大概率會(huì)面臨強(qiáng)制性平倉風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而導(dǎo)致公司實(shí)控人發(fā)生變更，這將對(duì)公司經(jīng)營帶來不穩(wěn)定性。因此，尤其需要注意高質(zhì)押低控股比例上市公司；
第三，高質(zhì)押可能誘發(fā)的掏空上市公司風(fēng)險(xiǎn)。即大股東高質(zhì)押或折射其資金需求較大，在公司治理結(jié)構(gòu)不完善情況極易誘發(fā)相關(guān)大股東掏空行為，因此我們需要警惕存貸雙高等特征的公司。
評(píng)級(jí)分類方法：將質(zhì)押股票分類為 " 正常 "、" 風(fēng)險(xiǎn) "、" 高風(fēng)險(xiǎn) " 三類級(jí)別，其中，" 風(fēng)險(xiǎn) " 級(jí)別主要為股價(jià)觸發(fā)預(yù)警線或核心股東質(zhì)押比例 50% 至 80% 或單只股票整體質(zhì)押比例 30% 至 50%；" 高風(fēng)險(xiǎn) " 級(jí)別主要為股價(jià)觸發(fā)平倉線或核心股東質(zhì)押比例大于或等于 80% 或單只股票整體質(zhì)押比例大于或等于 50%。
注 1：核心股東為控股股東及其一致行動(dòng)人或第一大股東及其一致行動(dòng)人
注 2：質(zhì)押預(yù)警價(jià) = 根據(jù)質(zhì)押起始日前復(fù)權(quán)收盤價(jià) * 所選質(zhì)押率 *（1+ 所選融資成本）* 所選預(yù)警線進(jìn)行估算；質(zhì)押平倉價(jià) = 根據(jù)質(zhì)押起始日前復(fù)權(quán)收盤價(jià) * 所選質(zhì)押率 *（1+ 所選融資成本）* 所選平倉線進(jìn)行估算。為簡化估算，我們將質(zhì)押率設(shè)置為 50%，預(yù)警線和平倉線分別設(shè)置為 160%、140%，融資成本利率設(shè)置為 5% 等進(jìn)行估算
注：涉及行業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)均為申萬二級(jí)，僅供參考，具體行業(yè)比對(duì)以公司公告為準(zhǔn)
