字節(jié)跳動(dòng)近期在資本市場估值突破 6000 億美元，約合人民幣 4.1 萬億元，創(chuàng)下未上市科技公司歷史新高。一位創(chuàng)始股東計(jì)劃出售價(jià)值 9 億美元的股份，初始報(bào)價(jià)為 5500 億美元，后因多家機(jī)構(gòu)投資者踴躍競購，賣方將估值上調(diào)至 6000 億美元以上。

該估值已超越馬斯克旗下 SpaceX，使其成為全球估值第二高的未上市企業(yè)，僅次于 OpenAI。去年 11 月，今日資本以 3 億美元收購抖音集團(tuán)部分老股，推動(dòng)當(dāng)時(shí)估值達(dá) 4800 億美元；今年 1 月，HSG 對字節(jié)的估值區(qū)間為 3500 億至 3700 億美元，顯示其估值呈陡峭上升趨勢。

支撐高估值的核心數(shù)據(jù)包括：截至 2026 年 3 月，字節(jié)旗下豆包大模型日均 Token 使用量突破 120 萬億，較去年 5 月發(fā)布時(shí)增長 1000 倍，三個(gè)月內(nèi)翻倍；累計(jì) Token 使用量超一萬億的企業(yè)數(shù)量由去年底 100 家增至 140 家?；鹕揭婵偛米T待指出，Token 使用量是衡量 AI 從技術(shù)走向規(guī)?；瘧?yīng)用的關(guān)鍵指標(biāo)，增長主要源于 AI 視頻創(chuàng)作爆發(fā)與 AI 智能體加速普及。

字節(jié)推出的 AI 產(chǎn)品‘龍蝦’ ArkClaw 已實(shí)現(xiàn)秒級對接飛書，并支持微信、釘釘、微博等多平臺便捷配置，表明其 AI 能力正深度嵌入企業(yè)真實(shí)業(yè)務(wù)流程。同時(shí)，字節(jié)跳動(dòng) Seed 部門啟動(dòng) 2027 屆全球大模型方向校招，計(jì)劃招聘約 100 名應(yīng)屆畢業(yè)生及在校實(shí)習(xí)生。

TikTok 電商亦持續(xù)擴(kuò)張：據(jù) Momentum Works 與 Tabcut 聯(lián)合報(bào)告，2025 年 TikTok Shop 覆蓋全球 16 個(gè)市場，GMV 達(dá) 643 億美元，同比增長 94%。字節(jié)生態(tài)涵蓋內(nèi)容（抖音 /TikTok）、交易（直播電商）、企業(yè)服務(wù)（飛書 / 火山引擎）及 AI 底層（豆包大模型 / 推薦算法），形成強(qiáng)飛輪效應(yīng)閉環(huán)。

當(dāng)前估值水平與騰訊市值相當(dāng)，反映資本市場對其全球化技術(shù)輸出能力與 AI 原生架構(gòu)的認(rèn)可。但挑戰(zhàn)同步顯現(xiàn)：AI 競賽進(jìn)入深水區(qū)，技術(shù)優(yōu)勢需轉(zhuǎn)化為可持續(xù)高毛利收入；全球化面臨合規(guī)、文化適配與本地化運(yùn)營壓力；業(yè)務(wù)邊界持續(xù)拓展，資源分配與戰(zhàn)略優(yōu)先級管理難度上升。

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