4 月 11 日，達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)（688692.SH）交出了上市后的首份完整年度成績(jī)單，業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收凈利潤(rùn)雙增，并且營(yíng)收創(chuàng)公司歷史新高。

2025 年，數(shù)字經(jīng)濟(jì)全面滲透千行百業(yè)，全球數(shù)據(jù)庫(kù)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入多元技術(shù)并行演進(jìn)的成熟階段，中國(guó)市場(chǎng)也迎來(lái)從技術(shù)跟隨向自主創(chuàng)新跨越的黃金機(jī)遇期。

在此背景下，深耕行業(yè)四十余載的達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)，堅(jiān)守自主研發(fā)、原始創(chuàng)新的技術(shù)路線，持續(xù)深化醫(yī)療、政務(wù)、金融、能源、電信等關(guān)鍵領(lǐng)域落地布局，全年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)跨越式高質(zhì)量增長(zhǎng)。公司凈利潤(rùn)增速大幅領(lǐng)先收入增速，高強(qiáng)度研發(fā)投入持續(xù)筑牢技術(shù)護(hù)城河，穩(wěn)健可觀的股東回報(bào)更彰顯出長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)的底氣與信心。

這份年度答卷的真正分量，不在于單一項(xiàng)目帶來(lái)的脈沖式增長(zhǎng)，而源于核心主業(yè)的系統(tǒng)性、可持續(xù)增長(zhǎng)。透過數(shù)字可以清晰地看到，一家國(guó)產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)龍頭企業(yè)登陸資本市場(chǎng)后，增長(zhǎng)動(dòng)能不僅沒有放緩，反而進(jìn)入換擋提速、量質(zhì)齊升的新階段。這一年，達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)不僅把 " 盤子 " 做大，更把利潤(rùn)實(shí)實(shí)在在地 " 裝進(jìn)了口袋 "。

質(zhì)比量更突出，經(jīng)營(yíng)效能邁上新臺(tái)階

2025 年，達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)交出營(yíng)收、利潤(rùn)、資產(chǎn)、現(xiàn)金流全面向好的成績(jī)單，核心財(cái)務(wù)指標(biāo)均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，盈利增速顯著跑贏營(yíng)收增速，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量實(shí)現(xiàn)質(zhì)的提升，充分展現(xiàn)出成長(zhǎng)韌性與盈利爆發(fā)力。

整體規(guī)模方面，公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 13.06 億元，較 2024 年的 10.44 億元同比增長(zhǎng) 25.03%，成功突破 13 億營(yíng)收大關(guān)，創(chuàng)下歷史新高。營(yíng)收的穩(wěn)步增長(zhǎng)，既是公司產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)提升的直接體現(xiàn)，也是國(guó)產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)市場(chǎng)需求爆發(fā)、公司市場(chǎng)份額持續(xù)擴(kuò)大的有力印證。

盈利層面實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)。2025 年公司歸母凈利潤(rùn) 5.17 億元，同比大增 42.76%，增速遠(yuǎn)超營(yíng)收；扣非歸母凈利潤(rùn) 5.1 億元，同比增長(zhǎng) 49.66%，接近營(yíng)收增速的兩倍，盈利含金量再上新臺(tái)階。

資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)優(yōu)化，筑牢長(zhǎng)期發(fā)展根基。截至 2025 年末，公司總資產(chǎn)達(dá) 43.99 億元，較 2024 年末增長(zhǎng) 16.15%；歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為 37 億元，同比增長(zhǎng) 14.27%，為后續(xù)研發(fā)創(chuàng)新、市場(chǎng)拓展、生態(tài)布局提供了堅(jiān)實(shí)的資金與資源支撐。

現(xiàn)金流表現(xiàn)穩(wěn)健，經(jīng)營(yíng) " 造血能力 " 持續(xù)增強(qiáng)。軟件授權(quán)類業(yè)務(wù)的一個(gè)重要優(yōu)勢(shì)在于，一旦授權(quán)合同簽訂，往往是先收款后交付，或合同期內(nèi)分期但相對(duì)可預(yù)測(cè)，這使得公司的現(xiàn)金流質(zhì)量天然優(yōu)于工程承包類、項(xiàng)目制業(yè)務(wù)。2025 年公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生 5.35 億元現(xiàn)金流量?jī)纛~，同比增長(zhǎng) 13.07%，連續(xù)多年保持正向流入。

毛利率水平維持高位，規(guī)模效應(yīng)持續(xù)凸顯。2025 年公司整體毛利率高達(dá) 96.13%，較 2024 年提升 6.5 個(gè)百分點(diǎn)，位居 A 股科技企業(yè)前列，同樣仰仗公司以軟件產(chǎn)品使用授權(quán)為核心的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，以及完全自主研發(fā)帶來(lái)的低成本、高附加值優(yōu)勢(shì)。

這形成了一個(gè)良性的自我強(qiáng)化循環(huán)：產(chǎn)品賣得越多，規(guī)模效應(yīng)越強(qiáng)，研發(fā)與營(yíng)銷的攤薄效應(yīng)越明顯，毛利率隨之走高；而更高的毛利率，又為下一輪研發(fā)和市場(chǎng)擴(kuò)張?zhí)峁┝烁湓５馁Y金，也為穩(wěn)健分紅、應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)提供了充足底氣。

季度表現(xiàn)貼合軟件行業(yè)規(guī)律，業(yè)績(jī)呈現(xiàn)逐季攀升態(tài)勢(shì)。2025 年四個(gè)季度營(yíng)業(yè)收入分別為 2.58 億元、2.65 億元、3.07 億元、4.76 億元，第四季度單季營(yíng)收占全年比重超 36%；歸母凈利潤(rùn)同樣逐季增長(zhǎng)，四季度單季凈利潤(rùn)達(dá) 1.87 億元，為全年最高，展現(xiàn)出年末業(yè)務(wù)結(jié)算的強(qiáng)勁爆發(fā)力。

高毛利主業(yè)放量，軟件授權(quán)撐起增長(zhǎng)基本盤

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化、核心主業(yè)強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)跑，是達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù) 2025 年業(yè)績(jī)高增的核心邏輯。

公司聚焦數(shù)據(jù)庫(kù)基礎(chǔ)軟件核心賽道，形成軟件產(chǎn)品使用授權(quán)、運(yùn)維服務(wù)、數(shù)據(jù)庫(kù)一體機(jī)、數(shù)據(jù)及行業(yè)解決方案四大業(yè)務(wù)板塊，其中軟件產(chǎn)品使用授權(quán)業(yè)務(wù)作為 " 壓艙石 "，持續(xù)釋放增長(zhǎng)動(dòng)能。

從主營(yíng)業(yè)務(wù)收入構(gòu)成來(lái)看，2025 年公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 13.03 億元，同比增長(zhǎng) 24.91%，與總營(yíng)收增速高度一致，主營(yíng)業(yè)務(wù)突出且聚焦。

分產(chǎn)品來(lái)看，軟件產(chǎn)品使用授權(quán)業(yè)務(wù)表現(xiàn)最為亮眼，全年收入 12.09 億元，同比大幅增長(zhǎng) 35.21%，占總營(yíng)收比重高達(dá) 92.57%。

該業(yè)務(wù)毛利率高達(dá) 99.73%，規(guī)模效應(yīng)顯著，賣出去的每一份授權(quán)，幾乎都是凈利潤(rùn)的直接來(lái)源，是拉動(dòng)整體營(yíng)收和利潤(rùn)雙雙高速增長(zhǎng)的核心引擎，驗(yàn)證了 " 自主研發(fā) + 核心產(chǎn)品 " 模式的成功。

運(yùn)維服務(wù)業(yè)務(wù)同步穩(wěn)健增長(zhǎng)，成為第二增長(zhǎng)曲線。2025 年公司運(yùn)維服務(wù)收入 5039.94 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) 33.46%，毛利率 57.92%。隨著產(chǎn)品在各行業(yè)規(guī)?；渴?，客戶對(duì)運(yùn)維、技術(shù)咨詢、性能優(yōu)化等專業(yè)服務(wù)需求持續(xù)提升，運(yùn)維服務(wù)既增強(qiáng)了客戶黏性，也進(jìn)一步完善了公司 " 產(chǎn)品 + 服務(wù) " 的全鏈條商業(yè)模式。

這兩大業(yè)務(wù)的高速增長(zhǎng)，背后均有兩大支撐。

其一，重點(diǎn)領(lǐng)域客戶信息化建設(shè)加速，采購(gòu)需求持續(xù)釋放；其二，公司通過戰(zhàn)略性優(yōu)化渠道網(wǎng)絡(luò)布局、深耕存量傳統(tǒng)市場(chǎng)、拓展新興關(guān)鍵行業(yè)資源等多維舉措，營(yíng)銷體系效能持續(xù)提升，在信息技術(shù)、交通、運(yùn)營(yíng)商、制造、建筑、教育、商業(yè)、醫(yī)療等領(lǐng)域的收入均實(shí)現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)。

數(shù)據(jù)庫(kù)一體機(jī)銷售業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)突破式增長(zhǎng)，2025 年收入 2026.36 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) 55.24%，成為業(yè)務(wù)新亮點(diǎn)。作為軟硬件融合的高端產(chǎn)品，數(shù)據(jù)庫(kù)一體機(jī)主要面向金融、能源、交通等高性能場(chǎng)景，該業(yè)務(wù)的高增標(biāo)志著公司產(chǎn)品矩陣向高端化、一體化延伸，進(jìn)一步打開市場(chǎng)空間。

銷售模式層面，渠道銷售成為核心增長(zhǎng)動(dòng)力。2025 年公司渠道銷售收入 11.45 億元，同比增長(zhǎng) 33.79%，占總營(yíng)收比重 87.99%，遠(yuǎn)超直接銷售業(yè)務(wù)增速。通過深化與頭部渠道商合作，公司借助渠道資源快速覆蓋全國(guó)市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)了廠商與渠道的協(xié)同共贏。

區(qū)域布局全面開花，公司業(yè)務(wù)覆蓋全國(guó)七大區(qū)域。華北、華東作為核心區(qū)域，分別實(shí)現(xiàn)收入 3.39 億元、3 億元，同比增長(zhǎng) 40.87%、37.34%，合計(jì)貢獻(xiàn)近半營(yíng)收；西南、西北、華南等區(qū)域均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，市場(chǎng)廣度與深度不斷拓展，全國(guó)化布局持續(xù)完善，是公司 " 深耕核心區(qū)、拓展成長(zhǎng)區(qū)、培育潛力區(qū) " 區(qū)域戰(zhàn)略成功落地的有力證明。

創(chuàng)新底氣十足，這筆研發(fā)投入買的是護(hù)城河

作為國(guó)產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)的 " 技術(shù)派 " 代表，達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)自成立以來(lái)，始終堅(jiān)守自主研發(fā)、原始創(chuàng)新的技術(shù)路線，牢牢掌握數(shù)據(jù)庫(kù)底層核心技術(shù)。

2025 年，公司持續(xù)保持高強(qiáng)度研發(fā)投入，以技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品迭代與市場(chǎng)拓展，創(chuàng)新底氣十足。

這一年，研發(fā)投入規(guī)模與占比雙高：全年投入 2.53 億元，同比增長(zhǎng) 22.63%；占營(yíng)業(yè)收入比例達(dá) 19.41%，連續(xù)多年維持近 20% 的高強(qiáng)度。也就是說(shuō)，公司每賣出 5 塊錢的產(chǎn)品，就有將近 1 塊錢要回流到研發(fā)投入——這是一個(gè)需要相當(dāng)強(qiáng)的盈利能力，才能長(zhǎng)期支撐的數(shù)字。

在營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)的背景下，公司研發(fā)投入的絕對(duì)額能保持穩(wěn)定，彰顯了其以技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品迭代與市場(chǎng)拓展的戰(zhàn)略定力，持續(xù)筑牢國(guó)產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)的技術(shù)壁壘，踐行科技自立自強(qiáng)的國(guó)家戰(zhàn)略。

研發(fā)團(tuán)隊(duì)持續(xù)提質(zhì)擴(kuò)容，人才結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。截至 2025 年末，公司研發(fā)人員數(shù)量達(dá) 568 人，較 2024 年增長(zhǎng) 12.92%，占公司總?cè)藬?shù)比例達(dá) 31.5%；研發(fā)團(tuán)隊(duì)中碩士及以上學(xué)歷 178 人、本科 364 人，30 歲以下研發(fā)人員占比 53.7%，團(tuán)隊(duì)整體年輕化，技術(shù)迭代動(dòng)力充足。

核心技術(shù)持續(xù)突破，產(chǎn)品矩陣全面升級(jí)。依托高強(qiáng)度研發(fā)投入，公司在數(shù)據(jù)庫(kù)內(nèi)核、分布式架構(gòu)、多模融合、AI 融合、數(shù)據(jù)安全等核心領(lǐng)域持續(xù)突破，產(chǎn)品性能、兼容性、安全性全面提升。

2025 年，達(dá)夢(mèng)啟云數(shù)據(jù)庫(kù)云服務(wù)系統(tǒng) V3 獲評(píng) "2025 年度優(yōu)秀軟件產(chǎn)品 "，達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)庫(kù)管理系統(tǒng) V8 通過信通院向量數(shù)據(jù)庫(kù)基礎(chǔ)能力測(cè)試；公司作為參編單位參與全國(guó)首部圖數(shù)據(jù)庫(kù)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)起草，旗下蜀天夢(mèng)圖數(shù)據(jù)庫(kù)成為國(guó)內(nèi)首家通過該標(biāo)準(zhǔn)測(cè)評(píng)的產(chǎn)品。

四十余年來(lái)，達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)始終堅(jiān)持自主原創(chuàng)技術(shù)路線，構(gòu)建起中國(guó)數(shù)據(jù)庫(kù)的 " 代碼根 "。公司代碼自主率達(dá) 100%，不受開源社區(qū)禁用、開源平臺(tái)封鎖等安全風(fēng)險(xiǎn)影響，在極端情況下仍可實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的持續(xù)研發(fā)和維護(hù)能力，可有效應(yīng)對(duì)供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)問題。

截至 2025 年末，公司累計(jì)擁有授權(quán)發(fā)明專利 434 項(xiàng)、軟件著作權(quán) 435 項(xiàng)，知識(shí)產(chǎn)權(quán)總量達(dá) 937 項(xiàng)，核心技術(shù)壁壘持續(xù)加固。

技術(shù)布局上，公司聚焦四大方向打磨核心產(chǎn)品。

一是突破集中分布式一體化架構(gòu)，兼顧集中式高性能與分布式擴(kuò)展性，適配存量業(yè)務(wù)遷移與規(guī)?；渴穑欢巧罡嗄Ｈ诤霞夹g(shù)，支持圖、關(guān)系、文檔、向量等多種數(shù)據(jù)模型的統(tǒng)一管理與協(xié)同處理，降低用戶綜合使用成本；三是深化軟硬件協(xié)同優(yōu)化，全面適配國(guó)產(chǎn)芯片與操作系統(tǒng)，向高效、極簡(jiǎn)、高價(jià)值方向持續(xù)演進(jìn)，完善國(guó)產(chǎn)化生態(tài)；四是推進(jìn) AI 與數(shù)據(jù)庫(kù)深度融合，構(gòu)建原生向量數(shù)據(jù)類型，推動(dòng)數(shù)據(jù)庫(kù)從傳統(tǒng)的 " 數(shù)據(jù)存儲(chǔ)工具 " 向 " 智能數(shù)據(jù)管理平臺(tái) " 升級(jí)。

高研發(fā)投入、核心技術(shù)突破、自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，讓達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)筑起難以復(fù)制的技術(shù)護(hù)城河，既滿足了國(guó)內(nèi)關(guān)鍵行業(yè)自主安全需求，也推動(dòng)中國(guó)數(shù)據(jù)庫(kù)技術(shù)向國(guó)際頂尖水平邁進(jìn)，為科技自立自強(qiáng)、發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力貢獻(xiàn)基礎(chǔ)軟件力量。

以分紅回報(bào)信任，國(guó)產(chǎn)龍頭的機(jī)遇與擔(dān)當(dāng)

業(yè)績(jī)高增、技術(shù)領(lǐng)跑的同時(shí)，達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)始終重視股東回報(bào)，以穩(wěn)健的現(xiàn)金分紅政策共享發(fā)展成果，同時(shí)立足行業(yè)大勢(shì)深化生態(tài)布局，未來(lái)成長(zhǎng)空間廣闊。

股東回報(bào)方面，公司構(gòu)建起可持續(xù)的長(zhǎng)期回報(bào)機(jī)制，成為資本市場(chǎng)價(jià)值標(biāo)桿。2025 年公司累計(jì)現(xiàn)金分紅總額達(dá) 1.81 億元，占?xì)w母凈利潤(rùn)的 35.07%，超過公司章程 " 每年現(xiàn)金分紅不低于凈利潤(rùn) 30%" 的承諾。

其中半年度派現(xiàn) 6794.4 萬(wàn)元，年度擬每 10 股派現(xiàn) 10 元（含稅），合計(jì)派現(xiàn) 1.13 億元，分紅比例穩(wěn)定、節(jié)奏均衡，為投資者帶來(lái)實(shí)實(shí)在在的回報(bào)。

對(duì)于一家剛在 2024 年完成 A 股科創(chuàng)板上市、體量尚在快速成長(zhǎng)期的企業(yè)而言，三成利潤(rùn)回饋股東，剩余資金繼續(xù)支撐研發(fā)和市場(chǎng)擴(kuò)張，力度并不保守，是對(duì)增長(zhǎng)與回報(bào)并行的實(shí)踐。

從行業(yè)格局來(lái)看，達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)所處的國(guó)產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)賽道，過去長(zhǎng)期被 Oracle、PG、微軟等國(guó)外廠商主導(dǎo)，如今正處于結(jié)構(gòu)性機(jī)遇期。賽迪顧問發(fā)布的《2024-2025 年中國(guó)平臺(tái)軟件市場(chǎng)研究年度報(bào)告》顯示，2024 年達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)在中國(guó)數(shù)據(jù)庫(kù)管理系統(tǒng)市場(chǎng)、事務(wù)型數(shù)據(jù)庫(kù)管理系統(tǒng)市場(chǎng)的國(guó)產(chǎn)品牌中均位居前列。

而 IDC 在 2025 年上半年發(fā)布的《中國(guó)金融行業(yè)集中式事務(wù)型數(shù)據(jù)庫(kù)市場(chǎng)份額 2024》顯示，在金融行業(yè)集中式事務(wù)型數(shù)據(jù)庫(kù)市場(chǎng)，公司更以 13.48% 的市占率登頂國(guó)產(chǎn)廠商榜首，成為金融核心系統(tǒng)國(guó)產(chǎn)替代的首選品牌。金融行業(yè)是數(shù)據(jù)庫(kù)領(lǐng)域公認(rèn)的最高難度場(chǎng)景——高并發(fā)、高可靠、強(qiáng)合規(guī)、零容錯(cuò)。能夠在此站穩(wěn)腳跟，意味著公司的技術(shù)成熟度已獲得最嚴(yán)苛場(chǎng)景的背書。

再看 " 十五五 " 規(guī)劃的政策脈絡(luò)，規(guī)劃明確提出加快高水平科技自立自強(qiáng)、推動(dòng)基礎(chǔ)軟件關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)。數(shù)據(jù)庫(kù)作為信息系統(tǒng)的 " 地基 "，是數(shù)字政府、數(shù)字金融、數(shù)字能源、數(shù)字工業(yè)等每一個(gè)系統(tǒng)之下的共同依托。

政策重心正從信創(chuàng)推廣向場(chǎng)景深化、核心替換轉(zhuǎn)移，這為達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)這類已跨越技術(shù)成熟門檻的企業(yè)，打開了加速收獲市場(chǎng)紅利的關(guān)鍵窗口。疊加數(shù)字經(jīng)濟(jì)、數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)化、央企數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表等政策的持續(xù)拉動(dòng)，數(shù)據(jù)庫(kù)市場(chǎng)需求正被不斷激活。

受技術(shù)發(fā)展、政策引導(dǎo)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型等多重因素影響，中國(guó)數(shù)據(jù)庫(kù)市場(chǎng)正逐步進(jìn)入成熟期。市場(chǎng)呈現(xiàn)出廠商數(shù)量收斂、頭部企業(yè)加速聚集并向海外試水布局的趨勢(shì)，產(chǎn)業(yè)正從 " 數(shù)量型 " 擴(kuò)張邁向 " 質(zhì)量型 " 深耕。

立足科技自立自強(qiáng)的時(shí)代浪潮，達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)將以自主創(chuàng)新為帆，以硬核技術(shù)與產(chǎn)業(yè)深耕為槳，領(lǐng)航中國(guó)數(shù)據(jù)庫(kù)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，成為全球數(shù)據(jù)庫(kù)領(lǐng)域的 " 中國(guó)名片 "。