文 | 融中財(cái)經(jīng)

2026 年第一季度，國(guó)內(nèi)量子計(jì)算賽道狂攬約 33 億元融資，融資規(guī)模直接超越了 2025 年全年的 24.73 億元。

這個(gè)曾被投資圈戲稱為 " 永遠(yuǎn)離商業(yè)化還有十年 " 的領(lǐng)域，正在迎來一場(chǎng)不容忽視的 " 產(chǎn)業(yè)化覺醒 "。

2018 年中科創(chuàng)星投資本源量子時(shí)，不少人還覺得量子計(jì)算只是 " 科幻 " 概念；如今國(guó)家 " 十五五 " 規(guī)劃已將量子技術(shù)與具身智能、可控核聚變并列，納入未來產(chǎn)業(yè)的核心主攻方向。八年時(shí)間，這場(chǎng)算力革命的敘事，終于從實(shí)驗(yàn)室探索走向了國(guó)家戰(zhàn)略布局。

賽道頭部企業(yè)的資本化競(jìng)速也正式打響。國(guó)儀量子 2025 年 12 月正式遞交了科創(chuàng)板 IPO 申請(qǐng)并獲受理；本源量子于 2025 年 9 月啟動(dòng)了 IPO 輔導(dǎo)；量旋科技已啟動(dòng) Pre-IPO 輪融資；玻色量子、圖靈量子、邏輯比特等頭部企業(yè)也憑借大額融資與技術(shù)優(yōu)勢(shì)，具備明確的上市潛力，A 股 " 量子計(jì)算第一股 " 的角逐進(jìn)入了倒計(jì)時(shí)。

量子計(jì)算是什么？

當(dāng)前中國(guó)量子科技已形成量子通信、量子計(jì)算、量子精密測(cè)量三大賽道：

量子通信率先實(shí)現(xiàn)規(guī)?；逃?，是目前唯一成熟可盈利的板塊，比如 A 股上市的國(guó)盾量子，就是該領(lǐng)域最具代表性的龍頭企業(yè)；

量子計(jì)算是全球科技競(jìng)爭(zhēng)的核心戰(zhàn)場(chǎng)，仍處于技術(shù)攻堅(jiān)與早期產(chǎn)業(yè)化階段；

量子精密測(cè)量則聚焦高精度工業(yè)與科研場(chǎng)景，處于產(chǎn)業(yè)化初期。

其中，量子計(jì)算是三大賽道中資本最熱、戰(zhàn)略價(jià)值最高的方向。

經(jīng)典計(jì)算機(jī)以 " 比特 " 存儲(chǔ)信息，一個(gè)比特只能是 0 或 1，非此即彼。而量子計(jì)算機(jī)使用 " 量子比特 "，其最反直覺的特性是：一個(gè)量子比特可同時(shí)處于 0 和 1 的狀態(tài)，這就是 " 疊加態(tài) "。

打個(gè)比方：經(jīng)典計(jì)算機(jī)尋找出口，要一條一條路徑試過去；量子計(jì)算機(jī)則是能所有路徑同時(shí)走，最后通過 " 量子干涉 " 把正確答案的概率放大、錯(cuò)誤答案的概率抵消。這種并行計(jì)算能力，讓量子計(jì)算機(jī)在特定問題上具備指數(shù)級(jí)的加速潛力。

1981 年，諾貝爾物理學(xué)獎(jiǎng)得主費(fèi)曼提出了一個(gè)關(guān)鍵問題：用經(jīng)典計(jì)算機(jī)去模擬微觀量子世界，只要粒子一多，計(jì)算量就會(huì)爆炸式暴漲，根本算不動(dòng)。那為什么不直接讓量子系統(tǒng)自己來模擬量子系統(tǒng)？量子計(jì)算的構(gòu)想，就此誕生。

1994 年，數(shù)學(xué)家肖爾提出 " 肖爾算法 " ——用量子計(jì)算機(jī)分解大整數(shù)，效率較經(jīng)典算法呈指數(shù)級(jí)提升。這意味著當(dāng)下互聯(lián)網(wǎng)廣泛應(yīng)用的 RSA 加密體系，在量子計(jì)算機(jī)面前將失去防護(hù)效力，量子計(jì)算也因此成為了各國(guó)爭(zhēng)奪的科技戰(zhàn)略制高點(diǎn)。

但量子比特極為脆弱，溫度波動(dòng)、電磁干擾，甚至微小震動(dòng)，都會(huì)導(dǎo)致量子態(tài) " 坍縮 " 為經(jīng)典態(tài)、引發(fā)計(jì)算錯(cuò)誤，這就是困擾行業(yè)數(shù)十年的 " 退相干 " 難題。2024 年底，谷歌發(fā)布 105 比特 Willow 芯片，首次實(shí)現(xiàn)了 " 越糾越對(duì) "：量子比特?cái)?shù)量增加的同時(shí)，錯(cuò)誤率反而成倍下降，標(biāo)志著量子計(jì)算正式邁入 " 糾錯(cuò)時(shí)代 "。

目前全球主流量子計(jì)算技術(shù)路線有六條：超導(dǎo)、光量子、離子阱、中性原子、硅半導(dǎo)體、拓?fù)淞孔印?/p>

資本狂潮：誰在投？投給誰？

2026 年一季度，量子賽道在一級(jí)市場(chǎng)持續(xù)火熱。

1 月，圖靈量子完成了數(shù)億元的 B 輪及戰(zhàn)略融資，投后估值近 70 億元；

2 月，相干科技拿下 Pre-A 輪數(shù)億元融資；

3 月 11 日，太一量生刷新了半年內(nèi)國(guó)內(nèi)量子企業(yè)的天使輪融資紀(jì)錄、杭州原子矩陣也宣布完成天使輪融資；

3 月 17 日，杭州邏輯比特宣布完成數(shù)億元 Pre-A 輪、Pre-A++ 輪融資，吸引了達(dá)晨財(cái)智、經(jīng)緯創(chuàng)投、華控基金、深創(chuàng)投、海望資本等聯(lián)合入局；

3 月 29 日，合肥幺正量子完成數(shù)億元 Pre-A 輪融資，螞蟻集團(tuán)和吉利資本聯(lián)合領(lǐng)投；

3 月 31 日，北京玻色量子完成 10 億元 B 輪融資；

4 月 3 日，深圳量旋科技官宣完成 6 億元 C+ 輪融資，C 系列累計(jì)融資近 10 億元，并同步啟動(dòng) Pre-IPO 輪融資；

4 月 9 日，北京兩儀萬象完成億元級(jí) A 輪融資；

IT 桔子數(shù)據(jù)顯示，從 2017 年至今，國(guó)內(nèi)量子計(jì)算賽道累計(jì)融資披露金額已超 120 億元，總?cè)谫Y輪次超 140 起。而僅 2026 年一季度，就貢獻(xiàn)了其中的四分之一—— 19 起、33 億元以上，行業(yè)資本化進(jìn)程迎來爆發(fā)式提速。

在這波融資熱潮中，量旋科技的 C 系列融資極具代表性：公司在 2026 年完成了 6 億元 C+ 輪融資，C 系列累計(jì)融資金額近 10 億元，還同步啟動(dòng)了 Pre-IPO 輪融資，是國(guó)內(nèi)量子計(jì)算賽道資本化進(jìn)程最快的企業(yè)之一。

量旋科技 2018 年在深圳成立，創(chuàng)始人兼 CEO 項(xiàng)金根是清華大學(xué)物理系本碩博連讀的 " 三清博士 "，后赴哈佛大學(xué)從事博士后研究，還在滑鐵盧大學(xué)取得了計(jì)算機(jī)碩士學(xué)位，深耕量子計(jì)算領(lǐng)域超 15 年；

聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席科學(xué)家曾蓓同樣出身清華，在 MIT 師從量子計(jì)算泰斗、核磁共振量子計(jì)算先驅(qū) Isaac Chuang，是全球頂級(jí)量子糾錯(cuò)專家，2021 年當(dāng)選美國(guó)物理學(xué)會(huì)會(huì)士。

再看其他頭部企業(yè)的背景。

國(guó)儀量子 2016 年創(chuàng)立，源自中科大微觀磁共振重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室，由創(chuàng)始人賀羽聯(lián)合量子精密測(cè)量領(lǐng)域的杜江峰院士團(tuán)隊(duì)打造，落地能力突出，是國(guó)內(nèi)較早實(shí)現(xiàn)商業(yè)化的量子企業(yè)。

本源量子 2017 年成立，由郭國(guó)平博士與量子信息奠基人郭光燦院士團(tuán)隊(duì)創(chuàng)立，核心團(tuán)隊(duì)出自中科大量子信息重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室，為超導(dǎo)路線標(biāo)桿企業(yè)。

玻色量子 2020 年成立，創(chuàng)始人文凱為清華本碩、斯坦福博士，是全球相干量子計(jì)算領(lǐng)域的首位博士，團(tuán)隊(duì)匯聚海內(nèi)外頂尖院校人才，深耕光量子計(jì)算與算法，商業(yè)化進(jìn)度領(lǐng)先。

圖靈量子 2021 年由上海交大金賢敏教授創(chuàng)立，專注光量子芯片與集成系統(tǒng)，擁有核心自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，是國(guó)內(nèi)光量子芯片路線的重要代表。

量子計(jì)算是一個(gè) " 博士密度 " 極高的賽道——核心創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)幾乎清一色來自清華、中科大、北大、上海交大等頂尖院校，且大多是物理、計(jì)算機(jī)雙背景。這是它的技術(shù)門檻決定的：量子計(jì)算需要同時(shí)精通量子力學(xué)、計(jì)算機(jī)科學(xué)、電子工程，還要懂低溫物理、微波測(cè)控、微納加工。沒有十年以上的學(xué)術(shù)積累，可能連門都摸不著。

頭部企業(yè)的快速崛起，背后是一線投資機(jī)構(gòu)的前瞻布局。

作為國(guó)內(nèi)最早布局量子計(jì)算的 VC 之一，中科創(chuàng)星早在 2018 年就投資了本源量子，彼時(shí)量子計(jì)算在多數(shù)投資機(jī)構(gòu)眼中仍處于 " 科幻 " 階段。

此后，中科創(chuàng)星陸續(xù)投資了九章量子、中科酷原、相干科技、瀚海量子等企業(yè)，投資實(shí)現(xiàn)了多技術(shù)路線覆蓋。

2026 年，中科創(chuàng)星創(chuàng)始合伙人米磊用 " 收斂期 " 定義中國(guó)硬科技的這一關(guān)鍵階段：" 從 2016 年人工智能萌芽到 2026 年十年探索期基本結(jié)束，2026 年開始中美形成共識(shí)，從美國(guó)‘創(chuàng)世紀(jì)計(jì)劃’和中國(guó)‘十五五’規(guī)劃來看，雙方進(jìn)入戰(zhàn)略收斂期，方向高度一致。" 自中科創(chuàng)星首次投資量子賽道 8 年后，2026 年十五五規(guī)劃把量子科技納入了未來產(chǎn)業(yè)。

松禾資本在 2021 年布局了量子領(lǐng)域，領(lǐng)投國(guó)儀量子，并持續(xù)跟進(jìn)中性原子計(jì)算方向。松禾資本創(chuàng)始人厲偉在談及投資邏輯時(shí)直言：" 技術(shù)突破是最大的信號(hào)，技術(shù)沒有突破的話，再早投也沒用。" 他堅(jiān)定看好技術(shù)拐點(diǎn)后的量子產(chǎn)業(yè)化前景。

華控基金將量子計(jì)算定位為第四次工業(yè)革命的 " 終極算力 "，恪守 " 科學(xué)拐點(diǎn)落地再布局 " 的硬科技投資邏輯。2022 年起前瞻切入量子計(jì)算賽道，2023 年投資了玻色量子、圖靈量子，重倉光量子路線；2026 年投資了邏輯比特的 Pre-A++ 輪，完善超導(dǎo)量子產(chǎn)業(yè)鏈布局。

深創(chuàng)投、毅達(dá)資本、元禾原點(diǎn)、君聯(lián)資本等一線頭部投資機(jī)構(gòu)，也均布局了兩家及以上的量子計(jì)算頭部企業(yè)。

產(chǎn)業(yè)資本的深度入局，成為了賽道走向成熟的關(guān)鍵信號(hào)?？拼笥嶏w通過旗下 CVC 訊飛創(chuàng)投投資太一量生、布局國(guó)儀量子，核心瞄準(zhǔn) "AI+ 量子融合應(yīng)用 " 的長(zhǎng)期價(jià)值；中國(guó)移動(dòng)獨(dú)家戰(zhàn)略投資中科酷原，重點(diǎn)打造 " 量子 + 經(jīng)典混合算力網(wǎng)絡(luò) "；華為哈勃在 2024 年注資國(guó)測(cè)量子，精準(zhǔn)卡位 " 時(shí)頻同步與導(dǎo)航定位 " 這一國(guó)家級(jí)剛需場(chǎng)景。

地域上，合肥、北京、上海已形成國(guó)內(nèi)量子計(jì)算產(chǎn)業(yè)的 " 量子三角 "，三城合計(jì)吸納全國(guó)超七成融資，產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)顯著。合肥依托中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué)的科研根基，孕育出本源量子、國(guó)儀量子等龍頭企業(yè)，高新區(qū)打造的 " 量子大道 " 更成為了全國(guó)量子產(chǎn)業(yè)地標(biāo)；北京憑借清華系、中科院系的技術(shù)持續(xù)外溢，在海淀區(qū)、經(jīng)開區(qū)聚集了大量?jī)?yōu)質(zhì)初創(chuàng)企業(yè)；上海則是國(guó)內(nèi)光量子計(jì)算的核心主戰(zhàn)場(chǎng)，地方國(guó)資深度參與產(chǎn)業(yè)培育，臨港新片區(qū)也正加快布局量子計(jì)算數(shù)據(jù)中心。

全球競(jìng)速

量子計(jì)算，已經(jīng)成為了國(guó)家層面戰(zhàn)略博弈的核心戰(zhàn)場(chǎng)。

美國(guó)以 2018 年《國(guó)家量子倡議法案》為根基，持續(xù)加碼量子信息科學(xué)研發(fā)，2019 至 2024 財(cái)年聯(lián)邦研發(fā)預(yù)算從 4.49 億美元穩(wěn)步攀升至 9.68 億美元，谷歌、IBM、微軟等科技巨頭主導(dǎo)技術(shù)前沿，2024 年底谷歌 Willow 芯片的量子糾錯(cuò)突破，更是推開了容錯(cuò)計(jì)算的大門。

歐盟、英國(guó)、日本、韓國(guó)等亦紛紛出臺(tái)國(guó)家戰(zhàn)略，將量子計(jì)算列為科技制高點(diǎn)的必爭(zhēng)之地，全球主要經(jīng)濟(jì)體同向發(fā)力，賽道競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化。

我國(guó) " 十五五 " 規(guī)劃已將量子科技列為未來產(chǎn)業(yè)核心方向，與具身智能、氫能和核聚變能、生物制造、腦機(jī)接口、6G 等前沿領(lǐng)域一同作為戰(zhàn)略重點(diǎn)攻堅(jiān)，從國(guó)家層面為量子計(jì)算的技術(shù)突破與產(chǎn)業(yè)化落地提供頂層支撐。

技術(shù)競(jìng)速層面，中美已形成齊頭并進(jìn)的格局。谷歌率先實(shí)現(xiàn)量子糾錯(cuò)突破，而中國(guó) " 祖沖之三號(hào) " 在 2025 年 3 月實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵超越，其針對(duì)量子隨機(jī)線路采樣問題的處理速度，較全球最快超級(jí)計(jì)算機(jī)快一千萬億倍，性能超谷歌 2024 年 10 月發(fā)布的 67 比特超導(dǎo)量子處理器一百萬倍，穩(wěn)居國(guó)際第一梯隊(duì)；中科大成功構(gòu)建 2024 個(gè)原子的無缺陷三維陣列，北京大學(xué)也在集成光量子芯片領(lǐng)域取得重要突破，持續(xù)夯實(shí)多技術(shù)路線的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

專利與科研數(shù)據(jù)更印證了這一態(tài)勢(shì)：截至 2025 年 8 月，中美包攬全球超七成量子計(jì)算專利（美國(guó) 49.34%、中國(guó) 24.36%）；中國(guó)量子計(jì)算論文總量位居全球第一，是行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的核心力量。

2026 年 3 月 27 日，加拿大光量子計(jì)算公司 Xanadu 在納斯達(dá)克與多倫多證交所同步掛牌，成為全球首家上市的純光量子計(jì)算公司。此前，美國(guó) IonQ（離子阱）、Rigetti（超導(dǎo)）、D-Wave 已先后登陸美股。新加坡量子軟件企業(yè) Horizon Quantum、美國(guó)中性原子公司 Infleqtion 也在 2026 年 2 月通過借殼方式上市。

貝恩咨詢合伙人維魯 · 辛哈研判，2028 年 -2029 年有望實(shí)現(xiàn)實(shí)用量子優(yōu)勢(shì)，標(biāo)志著量子計(jì)算正式從實(shí)驗(yàn)室走向?qū)嶋H應(yīng)用；而藥物研發(fā)、大規(guī)模物流優(yōu)化等高價(jià)值商用場(chǎng)景，還需等待技術(shù)進(jìn)一步成熟，更可能在 2030 年代中期逐步落地普及。

結(jié)語

量子計(jì)算，仍是一場(chǎng)長(zhǎng)跑。

技術(shù)路線尚未定型，意味著 " 代際替代風(fēng)險(xiǎn) " 始終存在——如果某條路線異軍突起，重注其他路線的玩家將面臨賬面歸零。長(zhǎng)研發(fā)周期與資本的退出需求之間的矛盾，仍是懸在這個(gè)賽道上的達(dá)摩克利斯之劍。

但越來越多的投資人相信，臨界點(diǎn)正在逼近。

從 2017 年的行業(yè)冷啟動(dòng)，到 2026 年一季度的融資爆炸，量子計(jì)算花了近十年時(shí)間，走到了這個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。正如松禾資本創(chuàng)始人厲偉所言：" 硬科技是一個(gè)厚雪長(zhǎng)坡的過程，可能甚至 10 年才會(huì)有回報(bào)。你如果沒有這種信念，是頂不過去的。"

賽迪研究院在《2026 年未來產(chǎn)業(yè)十大賽道》中預(yù)測(cè)，中國(guó)量子計(jì)算市場(chǎng) 2030 年有望突破 200 億元。與此同時(shí)，麥肯錫發(fā)布的《量子之年：2025 年從概念走向現(xiàn)實(shí)》報(bào)告顯示，2035 年全球量子技術(shù)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá) 970 億美元，其中量子計(jì)算將占據(jù)最大份額，由 2024 年的 40 億美元增長(zhǎng)至 720 億美元。

這些數(shù)字背后，是一個(gè)關(guān)于算力革命的宏大敘事。量子計(jì)算不會(huì)替代經(jīng)典計(jì)算機(jī)，卻能攻克傳統(tǒng)算力無法觸及的難題，在藥物研發(fā)、材料科學(xué)、金融建模、密碼安全等領(lǐng)域打開全新可能。

無論結(jié)局如何，這場(chǎng)押注未來算力的角逐已然啟幕。