雖然華為的大樹下如今站滿了人，但問界就是問界。

作 者 | 海運倉

責(zé) 編 | 陳 楚

出 品 | 汽車 K 線

5 月 27 日，深圳，熱浪如蒸。

街頭行人步履匆匆，仿佛多停留一秒，就會被這座科技之城的驕陽融化。而在深圳灣體育中心，新一代問界 M9 的發(fā)布會現(xiàn)場，氣氛比室外更加灼熱。

余承東站在聚光燈下，聲如洪鐘：" 這是地球上最強悍的高端 SUV，沒有之一！我們又拉開了兩年的距離！"

同一天，上海，蔚來 ES9 預(yù)售發(fā)布會上，李斌平靜地接過話筒：" 十一年的家底，全押上了。蔚來 ES9，領(lǐng)先對手一代。"

兩位中國智能電動車旗手，相隔千里，隔空喊話。火藥味透過屏幕，彌漫在空氣里。

其實，除了這兩個選在同一天正面交鋒的選手，中國的 9 系 SUV 賽道已變得擁擠。理想 L9 Livis、魏牌 V9X、騰勢 N9 閃充版，再加上極氪 9X、奕境 X9 ……都打出了 9 系高端牌，每一個對手都在用自己的方式切割市場。

正如華為常務(wù)董事、終端 BG 董事長余承東感慨，問界 M9 上市兩年多來，市面上出了 40 多款 9 系 SUV。這一細分市場，已然從藍海，變成了 " 地獄般 " 的火海。

時隔兩年，新一代問界 M9 帶著超 140 項全新技術(shù)、40 項行業(yè)首創(chuàng)回歸，欲繼續(xù)成為市場 " 王者 "。

余承東的言語間既有對產(chǎn)品力的絕對自信，也隱含對 9 系大型 SUV 市場格局的再定義。

當(dāng) 40 余款 9 系旗艦 SUV 密集圍攻這個曾經(jīng)由問界 M9 開拓的細分市場，全新一代問界 M9 承載的已不僅僅是產(chǎn)品迭代的使命，更是一場關(guān)乎技術(shù)尊嚴、利潤兌現(xiàn)與賽力斯資本估值的全面保衛(wèi)戰(zhàn)。

—延伸閱讀—

華為四車齊發(fā)，誰慌了？

問界 M8 再落子，40 萬元級 SUV 市場格局生變

03

為何余承東相信問界 M9 能重回巔峰？

如果只看配置清單，全新一代問界 M9 的升級幅度令人咋舌。140 項全新技術(shù)、超 40 項行業(yè)首創(chuàng)，這幾乎是一次推倒重來的換代，而非簡單改款。

縱觀整場發(fā)布會，新一代問界 M9 的 " 引領(lǐng)式躍遷 " 試圖在至少六個維度上同時建起技術(shù)壁壘。

在智能感知層面，新一代問界 M9 率先搭載全向立體融合感知系統(tǒng)，整車多達 40 個智駕傳感器，行業(yè)首創(chuàng)六激光雷達立體矩陣——包括前向雙冗余激光雷達與全向 4 固態(tài)激光雷達矩陣，感知幾乎無死角。

此外，全系首發(fā)華為乾崑智駕 ADS 5 并升級全向防碰撞 CAS 5.0，將主動安全的邊界再度推高。

在動力與底盤領(lǐng)域，以及座艙和影音體驗方面的升級，同樣密集。華為鴻蒙智行在問界上通過技術(shù)指向了另一個重要趨勢：高端 SUV 的競爭已經(jīng)不止于 " 配置表的長短 "，而是升級為 " 場景體驗的綜合解決方案 "。

余承東在發(fā)布會上說，" 當(dāng)他們在追趕我們的時候，今天新一代問界 M9 的推出，我相信應(yīng)該又拉開了兩年以上的距離。"

這句話傳遞的信號十分清晰：問界 M9 并不滿足于收復(fù)失地，而是試圖通過技術(shù)上的降維打擊，重新確立代差級優(yōu)勢，而 " 華為全棧智能 " 無疑是新一代問界 M9 最大的差異化武器。

當(dāng)然，" 拉開兩年 " 能否從發(fā)布會上的技術(shù)宣言，轉(zhuǎn)化為終端市場的銷量數(shù)字，是這場戰(zhàn)役的真正看點。

現(xiàn)在至少華為和問界釋放的信號是明朗的：預(yù)訂量 25 天內(nèi)沖破 7 萬、大定 24 小時突破 2 萬臺。

05

在全新一代問界 M9 的發(fā)布會現(xiàn)場，余承東報出了一組沉甸甸的數(shù)字：鴻蒙智行全系累計交付突破 139 萬輛，其中問界 M5 累計交付 15.5 萬輛；問界 M6 上市一個月交付超過 2 萬輛；銷量最大的問界 M7，累計交付超 45 萬輛，問界 M8 上市一年交付超過 18 萬輛，問界 M9 上市兩年交付 28.5 萬輛。

這組數(shù)字指向一個清晰的結(jié)論：在 " 五界 " 格局中，問界是毫無疑問的支柱；而在問界的產(chǎn)品譜系中，問界 M9 則憑借超 50 萬元均價成為利潤引擎，是穩(wěn)定全系利潤水平的定海神針。

從這個角度看，M9 的換代并非單純的一款車型更新，而是在問界產(chǎn)品譜系中重構(gòu)旗艦地位—— M7 穩(wěn)住 30 萬級市場，M6 抓住 25 萬級入口，M8 壓制 40 萬級競爭對手，但唯有 M9，才是那個位于金字塔頂端、為整個品牌設(shè)定高度和深度坐標(biāo)的原點。

如果把視野從問界內(nèi)部擴展到整個鴻蒙智行生態(tài)，問界的地位則更加不容忽視。

鴻蒙智行 139 萬輛的總交付中，問界貢獻了 100 萬輛，占比超過 7 成，使得問界成為目前 " 五界同臺 " 格局里唯一完成百萬級驗證的成熟品牌。

不可否認的是，在終端消費心智中，問界仍是鴻蒙智行這張網(wǎng)里認知度最高、跨越多個價位段的品牌錨點。

對問界而言，它需要回答的問題是，當(dāng)一個品牌已經(jīng)沖進高端市場，它如何持續(xù)迭代自己，在模仿者遍地的時代里完成自我超越。

因此，問界 M9 的競爭對手，是昨天那個剛剛達成 28.5 萬輛紀(jì)錄的自己。換代，是問界夯實百萬交付后品牌縱深的關(guān)鍵一步，也是實現(xiàn)兩年百萬輛目標(biāo)的指南針。

5 月，鴻蒙智行全系交付 46122 輛，實現(xiàn)同環(huán)比雙增長，其中問界汽車 5 月交付 3.43 萬輛，環(huán)比增長 48%。新一代問界 M9 的上市，有可能超越老款巔峰期，成為鴻蒙智行銷量的一劑強心針。

07

對上市公司賽力斯而言，全新一代問界 M9 的上市絕非追求銷量增長這么單純，它還有一個更重要的使命——兌現(xiàn)利潤。

前些天賽力斯的一季報數(shù)據(jù)令人心頭一緊，而這就像一根 " 刺 "，推動著問界必須盡快錨定高利潤車型的再次崛起。

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，問界 M9 是賽力斯產(chǎn)品矩陣中單車利潤最高的車型，老款 M9 在持續(xù)近兩年的銷售周期中累計交付 28.5 萬輛，以一己之力撐起了賽力斯在 50 萬級市場的地位。

新款 M9 在定價策略上與上一代基本持平（47.98 萬元起），但在選裝配置和技術(shù)升級方面提供了更多高溢價選項，這使得單車的毛利率有望進一步提升。

賽力斯需要一份扎扎實實的半年報來融化資本市場的冰層，而新一代問界 M9，提高了這份確定性。

4 月以來，有多家券商機構(gòu)對賽力斯的中長期前景持積極態(tài)度。例如招商證券發(fā)布研報給予賽力斯 " 買入 " 評級，看好其深化 " 智能 + 豪華 " 路線，內(nèi)生動力強勁，長期穩(wěn)健增長邏輯清晰。

國盛證券維持 " 買入 " 評級，認為問界品牌高端市場地位穩(wěn)固，預(yù)測公司 2026 凈利潤將達到 106 億元。

廣發(fā)證券分析則認為，賽力斯已成功走出一條 " 通過生態(tài)做強品牌求生存，通過局部引領(lǐng)做大規(guī)模求突破 " 的成長范式，成長路徑清晰可依，給予 " 買入 " 評級；華西證券同樣給予 " 買入 " 評級，強調(diào)其 " 高端整車 + 技術(shù)創(chuàng)新 + 全球化 + 智能機器人 " 的多維增長格局。

這些判斷的共同邏輯是：新款 M9 和 M6 的上市將帶動賽力斯進入新一輪 " 量利共振 " 周期，但這一邏輯的兌現(xiàn)，高度依賴于問界 M9 能否在殘酷的市場競爭中守住 50 萬級 SUV 的價格體系和毛利率底線。

對于賽力斯而言，新一代問界 M9 不僅將迅速填補換代期的銷量空窗，更是修復(fù)一季報盈利缺口、優(yōu)化銷售結(jié)構(gòu)、重燃資本市場信心的核心引擎。

Views of AutosKline：

王者的歸來，從來不只是宣言，而是用無可爭辯的產(chǎn)品力，在激烈的搏殺中重新坐上屬于自己的王座。

換代陣痛終會過去。全新一代問界 M9 的上市，是一場不能輸?shù)谋Ｐl(wèi)戰(zhàn)。

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