財(cái)聯(lián)社 7 月 21 日訊（編輯 黃君芝）投資管理公司 Sprott Inc. 的管理合伙人兼市場(chǎng)策略師 Paul Wong 表示，從所有有意義的指標(biāo)來(lái)看，黃金都嚴(yán)重超賣(mài)，并且很可能在 9 月之前觸底反彈，而貨幣貶值是推動(dòng)黃金價(jià)格達(dá)到下一個(gè)歷史新高的根本驅(qū)動(dòng)因素。
他在最新采訪(fǎng)中解釋稱(chēng)，當(dāng)金價(jià)跌至 200 日移動(dòng)平均線(xiàn)的 90% 時(shí)，金價(jià)往往會(huì)找到支撐——而我們目前已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了這個(gè)水平。而且，還有其他因素會(huì)支撐金價(jià)在夏末反彈。
Wong 說(shuō)道：" 看起來(lái)和之前的回調(diào)非常相似。低于 200 日移動(dòng)平均線(xiàn)的百分比只是一個(gè)技術(shù)指標(biāo)。我內(nèi)部還有五六個(gè)其他指標(biāo)，都顯示金價(jià)低了兩到三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差，處于超賣(mài)狀態(tài)。"
" 我更傾向于從概率的角度思考問(wèn)題：你在概率分布曲線(xiàn)上的位置在哪里？你是否超賣(mài)？例如，根據(jù)這個(gè)指標(biāo)，是低了兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差。根據(jù)另一個(gè)指標(biāo)，是低了兩個(gè)半標(biāo)準(zhǔn)差，低了三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差，等等。把它們加起來(lái)，這意味著什么？這意味著金價(jià)越來(lái)越難下跌。這就是概率所顯示的。" 他補(bǔ)充說(shuō)。
不過(guò)，Wong 進(jìn)一步指出，這并不意味著金價(jià)已經(jīng)觸底，只是意味著大部分拋售可能已經(jīng)結(jié)束。
" 現(xiàn)在你應(yīng)該尋找入場(chǎng)點(diǎn)，或者如果你是一個(gè)大型基金，你可以直接開(kāi)始買(mǎi)入。然后在下跌行情中，比如因?yàn)槟承┫⒒蚱渌蛳碌?1% 或 2% 的時(shí)候，你可以再加倉(cāng)一些。" 他補(bǔ)充說(shuō)。
Wong 還稱(chēng)，如果黃金近期的大幅回調(diào)已接近底部，那么黃金的季節(jié)性疲軟實(shí)際上可以被視為買(mǎi)入良機(jī)。
他解釋說(shuō)，" 通常黃金會(huì)在夏季觸底，平均而言，季節(jié)性低點(diǎn)通常在 8 月初左右。但也可能晚一些，去年是在 8 月底杰克遜霍爾會(huì)議期間觸底，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)意識(shí)到美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)在任何通脹的情況下加息。"
Wong 表示，同樣的動(dòng)態(tài)今年很可能會(huì)再次上演。
" 可能在八月份的某個(gè)時(shí)候，無(wú)論是杰克遜霍爾會(huì)議還是更早的某個(gè)事件，或者中東局勢(shì)發(fā)生動(dòng)蕩，又或者債券市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。" 他說(shuō)：" 我認(rèn)為，最后將會(huì)出現(xiàn)某種事件，某種催化劑，突然間再次推高黃金價(jià)格。"
貨幣貶值是根本驅(qū)動(dòng)力
Wong 解釋稱(chēng)，" 你們面臨的問(wèn)題是，美國(guó)債務(wù)現(xiàn)在高達(dá) 39.5 萬(wàn)億美元。在過(guò)去一年左右的時(shí)間里，債務(wù)增加了 3.8 萬(wàn)億美元。這相當(dāng)于債務(wù)增長(zhǎng)了近 10%。利率還在上升。你們的利息支出現(xiàn)在比軍費(fèi)開(kāi)支還高。這些都是足以打破赤字的驚人數(shù)字。你們可以看到，美國(guó)任何政黨都完全沒(méi)有解決債務(wù)問(wèn)題的意愿。生活成本高得離譜。人們?cè)孤曒d道，非常不快樂(lè)。巨大的貧富差距令人震驚，而這通常會(huì)加劇通貨膨脹。"
而在美國(guó)以外，情況也好不到哪里去。
" 看看全球正在發(fā)生的事情，我們正在去全球化，這意味著一切都在重復(fù)建設(shè)。所有生產(chǎn)都在回流，供應(yīng)鏈也在重復(fù)建設(shè)。所有商品的需求都在重復(fù)建設(shè)。庫(kù)存也在增加，因?yàn)楝F(xiàn)在什么都不安全了。伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)之后，每個(gè)人都會(huì)囤積能源。儲(chǔ)能需求將會(huì)增加。核電站會(huì)建得更多，太陽(yáng)能發(fā)電也會(huì)更多，因?yàn)檫@些都是可再生能源，而且供應(yīng)安全。就連金屬也會(huì)增加儲(chǔ)備。與此同時(shí)，世界各國(guó)政府都在改變政策。他們提高了收費(fèi)，增加了稅收，加強(qiáng)了出口管制。所有東西的價(jià)格都會(huì)上漲。" 他說(shuō)。
Wong 進(jìn)一步警告稱(chēng)，面對(duì)持續(xù)不斷的全球價(jià)格壓力，美聯(lián)儲(chǔ)的權(quán)力非常有限。
" 美聯(lián)儲(chǔ)能做什么？不多，" 他說(shuō)：" 他們可以說(shuō)很多話(huà)。他們可以嘗試提振信心，我認(rèn)為沃什在 6 月份就做到了這一點(diǎn)——這導(dǎo)致黃金市場(chǎng)暴跌——他當(dāng)時(shí)非常強(qiáng)硬地表示，可持續(xù)通脹不會(huì)出現(xiàn)。"
但債券市場(chǎng)面臨的壓力巨大，將迫使各國(guó)央行做出明確的選擇。
" 你必須有所取舍。要么失去對(duì)債券市場(chǎng)的控制——但你不能這樣做，因?yàn)槟惚仨毨^續(xù)為債務(wù)融資——要么就讓貨幣貶值。這就是貨幣貶值交易的核心。它仍在繼續(xù)，仍然存在，而且壓力還在不斷增加。" 他說(shuō)。
Wong 強(qiáng)調(diào)，這才是金價(jià)上漲的真正原因：不是因?yàn)辄S金成為新的熱門(mén)投資趨勢(shì)，而是因?yàn)樗蟹ǘㄘ泿哦紝⒎€(wěn)步貶值，以確保財(cái)政穩(wěn)定。
" 通貨膨脹加劇，債務(wù)和赤字不斷攀升，收益率也會(huì)隨之上升。債券市場(chǎng)正一步步逼近臨界點(diǎn)。債券市場(chǎng)即將爆發(fā)動(dòng)蕩，而你必須安撫債券市場(chǎng)。貨幣貶值是你唯一的泄壓閥。說(shuō)到底，這就是問(wèn)題的關(guān)鍵。" 他補(bǔ)充道。
（財(cái)聯(lián)社 黃君芝）
