首先受益的無(wú)疑是金融板塊，其次則是地產(chǎn)板塊，這也是今天地產(chǎn)板塊出現(xiàn)異動(dòng)的原因。有朋友提到，某知名地產(chǎn)商公開(kāi)受審，這在某種意義上，也意味著一個(gè)時(shí)代的終結(jié)。大家不妨回想一下，今年年初，國(guó)際投行里誰(shuí)最看空中國(guó)地產(chǎn)？正是高盛。高盛當(dāng)時(shí)預(yù)判，國(guó)內(nèi)房?jī)r(jià)會(huì)下跌至 2027 年，頭部上市房企將連續(xù)虧損三年。然而就在上周末，高盛突然改口，認(rèn)為 2026 — 2028 年，以上海、深圳為代表的一線城市房?jī)r(jià)有望向香港看齊，存在 15% 的上漲空間。其態(tài)度轉(zhuǎn)變的核心邏輯，同樣離不開(kāi)人民幣國(guó)際化。我早上也分享過(guò)相關(guān)數(shù)據(jù)，接下來(lái)房地產(chǎn)的核心看點(diǎn)，就看龍頭房企一季報(bào)里存貨減值計(jì)提的規(guī)模。如果龍頭只是小幅虧損，那這里很可能醞釀著大機(jī)會(huì)；若虧損幅度較大、減值計(jì)提充分，則說(shuō)明企業(yè)對(duì)市場(chǎng)仍偏謹(jǐn)慎，板塊大概率繼續(xù)震蕩，也可能先拉升一波再整理?？偟膩?lái)說(shuō)，重點(diǎn)關(guān)注一季報(bào)表現(xiàn)。此外，4 月份還有一個(gè)關(guān)鍵催化 —— 重要經(jīng)濟(jì)會(huì)議即將召開(kāi)，屆時(shí)會(huì)帶來(lái)不少短線交易機(jī)會(huì)。所以我一直說(shuō)，春季行情被延后到了 4 月，后續(xù)短線機(jī)會(huì)不少，但切記要等放量再動(dòng)手，當(dāng)下正是布局短線的窗口期。再梳理下地產(chǎn)的核心邏輯：第一，舊時(shí)代落幕。過(guò)去攤大餅式造新城、賣(mài)地模式已成過(guò)去，如今資源向主城區(qū)集中，核心邏輯轉(zhuǎn)向 " 以舊換新 "，僅城市更新相關(guān)規(guī)模就達(dá) 15 萬(wàn)億。第二，人民幣國(guó)際化疊加地產(chǎn)周期調(diào)整，2026 年大概率是行業(yè)最難的收官之年。2019 — 2022 年房企高價(jià)拿地的項(xiàng)目，到今年基本完成存貨減值計(jì)提與去庫(kù)存，后續(xù)有望輕裝上陣。而且房企拿地愈發(fā)理性，核心地段項(xiàng)目利潤(rùn)空間清晰，像保利在廣州核心區(qū)、部分房企在上海長(zhǎng)寧區(qū)、杭州上城區(qū)拿下的地塊，單個(gè)項(xiàng)目盈利可達(dá)數(shù)十億，甚至多家房企聯(lián)合競(jìng)拍優(yōu)質(zhì)地塊，足見(jiàn)利潤(rùn)確定性。不過(guò)也要提醒大家，目前地產(chǎn)仍處于下跌趨勢(shì)，切勿盲目沖動(dòng)追高，不要幻想一蹴而就翻倍，穩(wěn)扎穩(wěn)打、分步操作即可。

（責(zé)任編輯：張洋 HN080）

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