近年來，氨綸產(chǎn)品價(jià)格 " 跌跌不休 "，部分企業(yè)業(yè)績承壓。
4 月 13 日，泰和新材（002254.SZ）披露 2025 年年報(bào)，公司全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 35.95 億元，同比下降 8.51%；歸母凈利潤 4146.49 萬元，同比下滑 52.81%；扣非凈利潤虧損 1.43 億元，同比下滑 9992.99%。
泰和新材在年報(bào)中解釋，2025 年受氨綸行業(yè)供需矛盾突出、市場有效需求不足、行業(yè)競爭加劇影響，氨綸價(jià)格處于低位運(yùn)行。
隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，2024 年氨綸均價(jià)跌至 27202 元 / 噸，行業(yè)普遍虧損；2025 年價(jià)格維持低位震蕩，年內(nèi)階段性反彈乏力，均價(jià)降至 23870 元 / 噸，同比下跌 12.2%。
生意社分析師夏婷向《中國經(jīng)營報(bào)》記者表示，自 2021 年以來，受行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)、需求減弱等因素影響，氨綸價(jià)格一路走弱，當(dāng)前處于歷史底部區(qū)間。截至 2025 年年底，國內(nèi)氨綸 40D 價(jià)格為 23600 元 / 噸，較 2021 年 8 月高點(diǎn)跌幅超過 70%。
" 隨著新增產(chǎn)能持續(xù)落地，行業(yè)陷入激烈‘價(jià)格戰(zhàn)’，自 2023 年年中以來，氨綸行業(yè)已連續(xù)兩年多處于毛利‘倒掛’狀態(tài)。" 一位業(yè)內(nèi)人士向記者透露。
百川盈孚測算數(shù)據(jù)顯示，自 2023 年 5 月以來，氨綸行業(yè)毛利潤持續(xù)為負(fù)，虧損周期已超兩年。東吳證券研報(bào)指出，2022 — 2025 年，行業(yè)年度平均開工率在 70% — 80%，多數(shù)企業(yè)長期處于虧損狀態(tài)。
夏婷表示，隨著氨綸價(jià)格下跌，中小產(chǎn)能紛紛退出，行業(yè)或?qū)⑦~向寡頭化。頭部 5 家企業(yè)（華峰化學(xué)、曉星氨綸、諸暨華海、新鄉(xiāng)化纖、泰和新材）的產(chǎn)能約占整個(gè)行業(yè)的八成左右，較前幾年明顯提升。
隆眾資訊氨綸分析師王東海向記者表示，隨著落后產(chǎn)能出清、成本端支撐及下游需求邊際改善，行業(yè)已顯現(xiàn)盈利修復(fù)拐點(diǎn)，頭部企業(yè)憑借技術(shù)迭代與差異化布局主導(dǎo)市場重構(gòu)，行業(yè)正從 " 規(guī)模競爭 " 邁向 " 質(zhì)量與技術(shù)競爭 " 新階段。
東吳證券認(rèn)為，若后續(xù)落后產(chǎn)能持續(xù)出清，行業(yè)供需格局有望改善，景氣度或?qū)⒅鸩交厣?/p>
進(jìn)入 2026 年，氨綸市場出現(xiàn)反彈信號(hào)。
隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，作為市場主流規(guī)格的 40D 氨綸在 3 月的月均價(jià)格為 2.6 萬元 / 噸，環(huán)比漲幅超 7%，20D、30D 等細(xì)旦規(guī)格同步跟漲。
王東海指出，這波漲價(jià)是庫存去化、供給端產(chǎn)能出清、下游低價(jià)補(bǔ)倉等多重因素共振的結(jié)果。
成本端的支撐成為價(jià)格反彈的核心推手。夏婷分析稱，氨綸生產(chǎn)所需要主原料 PTMEG 及純 MDI 價(jià)格上漲。截至 3 月末，華東區(qū)域純 MDI 市場上海貨源參考價(jià) 23500 — 24000 元 / 噸，較月初上漲 5500 — 5700 元 / 噸。
夏婷認(rèn)為，成本端支撐較強(qiáng)，原油價(jià)格高位震蕩，純 MDI、PTMEG 價(jià)格難快速回落，氨綸行業(yè)庫存低位，頭部企業(yè)議價(jià)權(quán)突出，且 " 金三銀四 " 旺季延續(xù)，下游紡織訂單與出口需求有望繼續(xù)改善，補(bǔ)庫需求支撐市場。
對于氨綸行業(yè)的未來走勢，王東海判斷，2026 年是周期反轉(zhuǎn)的關(guān)鍵之年。短期來看，成本支撐疊加下游旺季需求釋放，氨綸市場將維持穩(wěn)中有漲的格局，企業(yè)盈利持續(xù)修復(fù)。長期看，隨著落后產(chǎn)能出清、頭部企業(yè)高端化擴(kuò)產(chǎn)落地及新興領(lǐng)域需求釋放，供需將逐步平衡，行業(yè)最終將形成頭部企業(yè)主導(dǎo)、產(chǎn)品差異分層、綠色化為準(zhǔn)入底線的市場格局。
（編輯：董曙光 審核：吳可仲 校對：燕郁霞）
