從產(chǎn)品打磨、海外擴(kuò)張到全域生態(tài)搭建，思必馳步步貼合產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，不斷拓寬自身成長(zhǎng)邊界。

與此同時(shí)，政策東風(fēng)加持，不僅為整個(gè)端側(cè)智能賽道劃定了清晰發(fā)展方向，也催生了廣闊的市場(chǎng)機(jī)遇。去年 8 月，國(guó)務(wù)院《關(guān)于深入實(shí)施 " 人工智能 +" 行動(dòng)的意見》明確提出，加快發(fā)展新一代智能終端、智能體等應(yīng)用，大力發(fā)展智能機(jī)器人、智能穿戴等新一代智能終端產(chǎn)品；今年 3 月的《政府工作報(bào)告》也提出要 " 促進(jìn)新一代智能終端和智能體加快推廣 "。

可以確定的是，端側(cè)智能正迎來(lái)發(fā)展黃金期。而深耕多年的思必馳，手握扎實(shí)的技術(shù)儲(chǔ)備、海量的數(shù)據(jù)積淀與深刻的行業(yè)認(rèn)知，疊加成熟的端云協(xié)同架構(gòu)、完善的產(chǎn)品與解決方案，已構(gòu)筑起穩(wěn)固的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

這家公司正向著全球?qū)υ捠?AI 與端側(cè)智能領(lǐng)導(dǎo)者的目標(biāo)穩(wěn)步邁進(jìn)。

結(jié)語(yǔ)：端側(cè)智能風(fēng)口已來(lái)，對(duì)話式 AI 是核心技術(shù)

目前思必馳三大業(yè)務(wù)板塊協(xié)同并進(jìn)，商業(yè)化體系日趨完善。放眼行業(yè)，端側(cè)智能的崛起已成為行業(yè)共識(shí)，作為人機(jī)交互核心入口的對(duì)話式 AI，其長(zhǎng)期價(jià)值還將持續(xù)釋放。

站在新的產(chǎn)業(yè)發(fā)展節(jié)點(diǎn)，聚焦對(duì)話式 AI、端側(cè)智能 19 年的思必馳，有望成為端側(cè)智能賽道最具觀察價(jià)值的中國(guó)樣本。

作者 | 程茜

編輯 | 漠影

智東西 6 月 3 日?qǐng)?bào)道，上周，江蘇對(duì)話式 AI 企業(yè)思必馳科創(chuàng)板 IPO 獲受理，進(jìn)入沖刺期。

成立于 2007 年的思必馳，專注于全棧對(duì)話式 AI 和端側(cè)智能技術(shù)的自主研發(fā)以及智能人機(jī)交互產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、開發(fā)及銷售。伴隨國(guó)內(nèi)智能終端產(chǎn)業(yè)從技術(shù)摸索走向規(guī)?；涞?，如今其重啟上市，已站在商業(yè)化、技術(shù)迭代、產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

從最新招股書來(lái)看，思必馳的最新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出虧損收窄、研發(fā)投入穩(wěn)定、毛利高的總體特征。

2023 年至 2025 年，思必馳的凈虧損已從 1.36 億元收窄至 0.80 億元，若剔除股份支付影響，思必馳扣非歸母凈虧損已由 2023 年的 2.19 億元收窄至 2025 年的 0.48 億元。

AI 企業(yè)高比例的股權(quán)激勵(lì)帶來(lái)的股份支付屬于非現(xiàn)金支出，并不反映實(shí)際經(jīng)營(yíng)質(zhì)量，思必馳扣非歸母凈虧損三年累計(jì)收窄 78%，這也意味著其距盈虧平衡或僅一步之遙。

對(duì)于 AI 企業(yè)而言，研發(fā)是重中之重的投入領(lǐng)域。報(bào)告期內(nèi)，其研發(fā)費(fèi)用為 2.26 億元、2.64 億元、2.54 億元，金額穩(wěn)定，但隨著其營(yíng)收增高，所占比例略有下降。

三年間，得益于其剝離集成類定制開發(fā)業(yè)務(wù)，思必馳的整體毛利率均維持在 53% 以上，2025 年達(dá)到 63.24%。

圍繞端側(cè)智能，思必馳已經(jīng)構(gòu)建起智慧出行、智慧辦公、智慧物聯(lián)三駕馬車并駕齊驅(qū)的業(yè)務(wù)矩陣，客戶涵蓋各個(gè)細(xì)分賽道頭部玩家。

智能終端是 AI 技術(shù)進(jìn)入物理世界的關(guān)鍵載體，而對(duì)話式 AI 是智能終端人機(jī)交互核心入口的技術(shù)，思必馳 19 年深耕，如今技術(shù)與成果積淀豐厚，賽道價(jià)值與增長(zhǎng)潛力正持續(xù)兌現(xiàn)。

一、三駕馬車并行，盈利結(jié)構(gòu)日趨穩(wěn)健

語(yǔ)音交互是當(dāng)下最自然、最高效的人機(jī)交互方式之一，也是智能產(chǎn)品落地普及的核心入口。對(duì)比思必馳 2023 年與最新一版招股書，我們可以發(fā)現(xiàn)，深耕于此的思必馳已經(jīng)走出差異化路線。

首先在業(yè)務(wù)層面，思必馳此前通過(guò)口語(yǔ)交互類軟件產(chǎn)品、AI 硬件產(chǎn)品以及語(yǔ)音語(yǔ)言類技術(shù)服務(wù)三類產(chǎn)品形態(tài)，為智能家電、智能汽車、消費(fèi)電子等物聯(lián)網(wǎng)智能終端廠商，以及數(shù)字政企類客戶提供方案、產(chǎn)品及相關(guān)技術(shù)服務(wù)。

如今其業(yè)務(wù)體系更為聚焦，由 " 智能化定制中臺(tái) DUI" 與 " 垂域業(yè)務(wù)產(chǎn)品服務(wù)體系 " 兩部分組成，實(shí)現(xiàn)面向智慧出行、智慧辦公、智慧物聯(lián)三大垂域的標(biāo)準(zhǔn)化軟硬件產(chǎn)品及服務(wù)的大規(guī)模交付。

其次從營(yíng)收情況來(lái)看，思必馳的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入快速增長(zhǎng)，且經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)更趨穩(wěn)健合理。

智慧出行是其主力營(yíng)收板塊，占總收入的 40.08%，主要為企業(yè)提供 AI 軟件及技術(shù)服務(wù)，智能儀表、智能收放機(jī)等 AI 硬件。

如今，思必馳已拿下比亞迪、梅賽德斯 - 奔馳、上汽集團(tuán)、吉利集團(tuán)等海內(nèi)外頭部車企，產(chǎn)品累計(jì)上車超 2500 萬(wàn)輛，搭載近 300 款車型。根據(jù)蓋世汽車研究院發(fā)布的車載語(yǔ)音供應(yīng)商搭載量排行榜，以國(guó)內(nèi)整車終端銷售數(shù)據(jù)為統(tǒng)計(jì)口徑，思必馳 2025 年國(guó)內(nèi)市占率達(dá)到 22%，位居行業(yè)第二。

在辦公場(chǎng)景，通過(guò) AI 能力實(shí)現(xiàn)硬件創(chuàng)新、提升會(huì)議效率已成為剛需，而思必馳的硬件產(chǎn)品核心就是以自研對(duì)話式 AI 技術(shù)為底座，把聽見、聽清、聽懂、會(huì)總結(jié)做到端側(cè)硬件里，讓會(huì)議從音頻采集到智能紀(jì)要實(shí)現(xiàn)全流程自動(dòng)化、智能化。

智慧物聯(lián)是思必馳穩(wěn)固基本盤、拓展增量市場(chǎng)的關(guān)鍵板塊，這部分的營(yíng)收占比達(dá)到 24.51%。其覆蓋黑白電、廚衛(wèi)、家居中控、家用機(jī)器人、具身機(jī)器人等 50 余個(gè)智能終端品類，并與美的、海信、智元、銀河通用、科沃斯、追覓等眾多細(xì)分行業(yè)頭部企業(yè)達(dá)成長(zhǎng)期合作。

其策略在于以標(biāo)準(zhǔn)化方案為主，同時(shí)支持大規(guī)?？啥ㄖ?，滿足不同企業(yè)在特殊場(chǎng)景下的個(gè)性化需求。如今，智能終端以舊換新熱潮興起，具身智能也進(jìn)入加速落地階段，思必馳的行業(yè)機(jī)遇凸顯。

亮眼的業(yè)務(wù)成果與成熟的技術(shù)體系，并非一朝一夕建成。順著思必馳發(fā)展的時(shí)間線回溯，便能清晰窺見其在產(chǎn)業(yè)浪潮中的每一步抉擇與成長(zhǎng)。

二、19 年進(jìn)化之路，技術(shù)積累、場(chǎng)景落地雙軌布局

AI 產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷萌芽、成長(zhǎng)到爆發(fā)，從最初單點(diǎn)工具到如今深入千行百業(yè)幾經(jīng)更迭，思必馳的發(fā)展軌跡也與行業(yè)演進(jìn)一脈相承。

思必馳成立之初，早期對(duì)話式 AI 的應(yīng)用場(chǎng)景較為有限。直至 2012 年蘋果 Siri 問(wèn)世，帶動(dòng)各類語(yǔ)音助手快速興起，對(duì)話式 AI 開始在垂直領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)規(guī)?；涞亍ｋS著大模型技術(shù)蓬勃發(fā)展，AI 泛化能力大幅提升，進(jìn)一步推動(dòng)對(duì)話式 AI 爆發(fā)。

作為典型的技術(shù)驅(qū)動(dòng)賽道，AI 行業(yè)的產(chǎn)品、方案及商業(yè)模式均迎來(lái)深刻變革。如今場(chǎng)景倒逼 AI 持續(xù)進(jìn)化，思必馳多年的技術(shù)積累與業(yè)務(wù)布局，也迎來(lái)全新發(fā)展機(jī)遇。

2007 年至 2015 年，思必馳構(gòu)建了完整的全鏈路智能人機(jī)對(duì)話技術(shù)體系，覆蓋從語(yǔ)音信號(hào)處理、語(yǔ)音喚醒識(shí)別、自然語(yǔ)言理解、到對(duì)話管理、自然語(yǔ)言生成、語(yǔ)音合成等全鏈路的人機(jī)對(duì)話技術(shù)研發(fā)。

2019 年前后，伴隨 AI 技術(shù)突飛猛進(jìn)，智能終端人機(jī)對(duì)話需求暴增，站在行業(yè)變革的新節(jié)點(diǎn)，思必馳構(gòu)建了覆蓋軟硬件服務(wù)和多模態(tài)交互的智能化定制中臺(tái) DUI 中臺(tái) 1.0，這也為其對(duì)話式 AI 的商業(yè)化落地奠定基礎(chǔ)。

隨著大模型技術(shù)全面崛起，產(chǎn)業(yè)需求迎來(lái)質(zhì)變：交互模式不再局限于基礎(chǔ)功能指令，轉(zhuǎn)而向復(fù)雜任務(wù)理解、高可靠執(zhí)行方向升級(jí)。因此以 2023 年為新起點(diǎn)，思必馳迎來(lái)發(fā)展重要里程碑，其將大模型智能體融入成熟的端側(cè)技術(shù)體系，打造出以智能終端為載體、多智能體協(xié)同為核心的端云分布式智能體系統(tǒng)。

對(duì)話式 AI 想要在終端側(cè)規(guī)?；逃?，必須跨越算法模型、端側(cè)部署、柔性交付三大核心難關(guān)：自主掌握全鏈路算法，在真實(shí)場(chǎng)景兼顧高精度與高可靠性；擁有從 AI 芯片、聲學(xué)模組到智能終端的完整硬件能力；將全鏈路 AI 能力封裝為可配置組件，實(shí)現(xiàn)個(gè)性化交付。

因此，想要突破行業(yè)共性難題，就不能照搬通用技術(shù)路線，必須打造適配端側(cè)場(chǎng)景的專屬解決方案?；谶@一判斷，思必馳在 2023 年推出江蘇省首款 AI 語(yǔ)言大模型 DFM，并以此為底座搭建 1+N 分布式智能體系統(tǒng)。

這套定制化架構(gòu)在綜合成本、任務(wù)執(zhí)行可靠性、垂直領(lǐng)域識(shí)別精度、交互響應(yīng)速度以及靈活定制能力上形成全方位優(yōu)勢(shì)，走出了一條差異化的端側(cè) AI 落地路徑。

三、政策東風(fēng)加持，端側(cè)智能或迎規(guī)?；涞卦?/b>

當(dāng)下，端側(cè)智能正朝著全球化、多模態(tài)、全場(chǎng)景互聯(lián)三大方向加速演進(jìn)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也從單一產(chǎn)品比拼，轉(zhuǎn)向綜合技術(shù)、生態(tài)與全球化服務(wù)能力的全面較量。

針對(duì)行業(yè)現(xiàn)狀，在以往接受媒體采訪時(shí)，思必馳高層曾公開透露，思必馳采取了依據(jù)業(yè)務(wù)成熟度差異化投入，制定了差異化的資源投入方案。

首先在產(chǎn)品端，今年下半年起智慧辦公自主品牌或?qū)㈤_啟快速迭代。

其次在全球化布局方面，思必馳以智慧出行、智慧物聯(lián)兩大優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)為出海主力，在完成產(chǎn)品升級(jí)的同時(shí)重點(diǎn)拓展多模態(tài)、多語(yǔ)種能力，突破對(duì)話式 AI 的地域與語(yǔ)言限制。