3 月 20 日，上交所受理宇樹科技股份有限公司科創(chuàng)板 IPO 申請，擬融資金額 42.02 億元。

作為科創(chuàng)板 " 預(yù)先審閱機制 " 下的申報企業(yè)，其上市進程備受市場關(guān)注，由于公司采用了 " 預(yù)先審閱機制 "，在正式申報前已完成了兩輪問詢及回復(fù)，因此后續(xù)審核節(jié)奏可能較常規(guī) IPO 更快。下一步將進入 " 已問詢 " 階段，后續(xù)需經(jīng)歷上市委會議、提交注冊、注冊生效、發(fā)行上市等環(huán)節(jié)，有望沖擊 "A 股人形機器人第一股 "。

一、根據(jù)招股書披露的財務(wù)數(shù)據(jù)，公司業(yè)績呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，且已實現(xiàn)規(guī)?；?/p>

（1）營收爆發(fā)：2025 年度實現(xiàn)營業(yè)收入 17.08 億元，同比增長 335.36%。

（2）利潤扭虧：2025 年度實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤 6.00 億元，同比增長 674.29%。

（3）業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)：人形機器人收入占比快速提升，2025 年前三季度已超過四足機器人，成為第一大收入來源。2025 年人形機器人出貨量超 5500 臺，自稱全球第一。

（4）毛利率：2025 年綜合毛利率達 60.27%，顯示其產(chǎn)品具備較強的技術(shù)溢價能力。

二、宇樹科技 IPO 受益概念股 1、股權(quán)重估型（直接 / 間接持股）

（1）直接 / 高確定性參股（穿透后持股清晰） 巨星科技（002444）：通過全資子公司 Great Star Tools USA 直接持有宇樹科技約 0.5% 股權(quán)，是 A 股中關(guān)聯(lián)最直接的純股權(quán)受益標(biāo)的。

$ 金發(fā)科技 ( SH600143 ) $：通過金石成長股權(quán)投資（杭州）合伙企業(yè)間接持股約 0.42%，同時作為 PEEK/ 碳纖維輕量化材料供應(yīng)商，實現(xiàn) " 股權(quán) + 業(yè)務(wù) " 雙綁定。

臥龍電驅(qū)（600580）：通過金石成長基金間接持股約 0.15%，同時是宇樹科技無框力矩電機及關(guān)節(jié)模組核心供應(yīng)商。

$ 景興紙業(yè) ( SZ002067 ) $：通過容騰基金間接持股宇樹科技，布局機器人賽道轉(zhuǎn)型。

$ 利歐股份 ( SZ002131 ) $：全資子公司平潭灝天創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)直接持有宇樹科技股份，為財務(wù)投資性質(zhì)。

首開股份（600376）：通過首開盈信、金石成長基金間接持股約 0.3%。

深信服（300454）：通過琥珀安云二期基金間接持股約 0.63%，布局前沿科技領(lǐng)域。

長盈精密（300115）：戰(zhàn)略投資持股約 4.68%，為宇樹科技持股比例最高的 A 股產(chǎn)業(yè)投資方，同時供應(yīng)核心結(jié)構(gòu)件。

臥龍電驅(qū)（600580）：通過基金間接持股約 0.1525%，同時為宇樹供應(yīng)關(guān)節(jié)電機 / 模組。

中科創(chuàng)達（300496）：通過深圳安創(chuàng)科技基金間接持股約 0.126%，提供機器人操作系統(tǒng)與 AI 算法定制服務(wù)。

全志科技（300458）：通過深圳安創(chuàng)科技基金間接持股，為宇樹供應(yīng)核心主控芯片。

朗科智能（300543）：通過江蘇疌泉紅土智能基金間接持股約 0.0424%。

（2）間接參股（通過產(chǎn)業(yè)基金 / 創(chuàng)投平臺）

大眾公用（600635）：為深創(chuàng)投第二大股東，深創(chuàng)投合計持股宇樹約 1.02%，大眾公用間接享有股權(quán)增值。

吉華集團（603980）：通過浙江容騰創(chuàng)投基金間接參股。

榮晟環(huán)保（603165）：通過浙江容騰基金間接參股。

實益達（002137）：通過產(chǎn)業(yè)基金間接參股。

首程控股（http://00697.HK）：早期戰(zhàn)略投資者，通過基金間接持有。

華源控股（002787）：通過天津君萬弘毅間接持股。

2、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同型（核心供應(yīng)商）

中大力德（002896）：宇樹科技減速器核心供應(yīng)商，采購占比超 60%，且通過深創(chuàng)投間接持股約 10%，形成 " 技術(shù) + 資本 " 深度綁定。

長盛軸承（300718）：宇樹科技關(guān)節(jié)自潤滑軸承獨家 / 主力供應(yīng)商，單臺機器人用量約 160 個，2025 年訂單同比激增。

鳴志電器（603728）：宇樹科技靈巧手空心杯電機獨家供應(yīng)商，采購占比約 15%，受益于人形機器人手指關(guān)節(jié)放量。

奧比中光（688322）：宇樹科技 3D 視覺模組主力供應(yīng)商，提供深度引擎及視覺定位方案，占視覺采購份額約 72%。

蔚藍鋰芯（002245）：宇樹科技鋰電池核心供應(yīng)商，占電池采購份額約 60%-70%，保障機器人續(xù)航。

雙環(huán)傳動（002472）：RV 減速器及行星滾柱絲杠供應(yīng)商，為宇樹腰部大負載關(guān)節(jié)提供傳動方案，并間接持股約 1.8%。

綠的諧波（688017）：諧波減速器國產(chǎn)龍頭，為宇樹輕負載關(guān)節(jié)（手臂、手腕）提供核心部件。

漢威科技（300007）：子公司能斯達供應(yīng)柔性觸覺傳感器（電子皮膚），賦予機器人靈巧手觸覺感知能力。