4 月 14 日，A 股房地產板塊拉升，成分股南山控股（002314.SZ）、盈信發(fā)展（000620.SZ）漲停，西藏城投（600773.SH）、黑牡丹（600510.SH）漲超 6%，世聯行（002285.SZ）、*ST 金科（000656.SZ）、*ST 陽光（000608.SZ）漲超 5%。
中指研究院監(jiān)測顯示，3 月一線城市住宅租金集體上漲，北上深環(huán)比漲幅在 0.4% 左右，幅度排名 50 個城市前三。隨著 " 返工潮 " 等季節(jié)性效應減退，重點城市住房租賃市場將回歸常態(tài)運行。
住房租賃市場呈現階段性回暖，尤其是一線城市租金的集體上漲，成為樓市企穩(wěn)的又一積極信號。
中指研究院監(jiān)測數據顯示，2026 年 3 月份，全國 50 個城市住宅平均租金為 34.00 元 / 平方米 / 月，環(huán)比上漲 0.09%，其中住宅平均租金環(huán)比上漲的城市有 23 個。分城市能級來看，一線城市成為拉動租金回升的核心力量，3 月一線城市住宅平均租金為 73.21 元 / 平方米 / 月，環(huán)比上漲 0.34%，而二線、三、四線代表城市租金則分別下跌 0.04%、0.06%，呈現明顯的分化態(tài)勢。
具體來看，北京、上海、深圳三大一線城市表現尤為突出，3 月住宅租金環(huán)比漲幅均在 0.4% 左右，位居全國 50 個監(jiān)測城市前三，其中深圳、北京漲幅均達 0.41%。從城市內部來看，租金上漲呈現 " 核心區(qū)域領跑 " 的特征。以北京為例，3 月份除延慶、懷柔、密云、平谷四個遠郊區(qū)外，其余 12 個轄區(qū)的住宅租金均實現環(huán)比上漲，其中海淀、昌平、通州、大興環(huán)比漲幅在 0.5% 以上，豐臺、朝陽、石景山等漲幅在 0.4% 至 0.5% 之間，這些轄區(qū)均為產業(yè)發(fā)展動力強勁或外來人口分布較為密集的居住大區(qū)。上海、深圳等地也呈現類似規(guī)律，產業(yè)集聚、人口密集區(qū)域的租金上漲動力更為充足。
值得注意的是，3 月租金熱度不僅體現在普通住宅市場，集中式長租市場也同步迎來普遍回升。中指研究院監(jiān)測顯示，3 月北京、上海、廣州、深圳、天津、重慶、杭州、南京、成都、武漢等十大城市集中式長租公寓租金均有所上漲，與普通住宅租金形成呼應，共同反映出租賃市場的階段性活躍。
業(yè)內人士分析認為，3 月一線城市租金集體上漲，核心驅動力是春節(jié)后 " 返工潮 " 帶來的季節(jié)性租賃需求集中釋放。每年春節(jié)后都是我國住房租賃市場的 " 傳統(tǒng)旺季 "，務工人員返城就業(yè)、在職人員因工作變動更換住所、高校畢業(yè)生進入實習求職階段，在多重需求疊加之下，租賃需求集中爆發(fā)，推動市場活躍度明顯提升，進而帶動租金回升。貝殼一位中介表示，近一個月來，租房帶看量比春節(jié)前增加一倍，租客增多帶動市場活躍，優(yōu)質房源掛牌周期明顯縮短。
供應體系影響租賃市場
除了季節(jié)性因素，租金回暖也與租賃市場的供需結構變化密切相關。
近年來，受保租房持續(xù)入市、存量房源 " 售轉租 " 增多等因素影響，重點城市租賃房源供給持續(xù)增加，但一線城市依托強勁的產業(yè)集聚優(yōu)勢與持續(xù)的人口凈流入潛力，住房租賃市場需求根基依然穩(wěn)固，需求的集中釋放足以突破供給壓力，推動租金企穩(wěn)回升。
相關業(yè)內人士指出，租房需求占比總體并未下滑，這是租金企穩(wěn)并且在部分城市和區(qū)域有所回升的重要動力；另一方面，近幾年房價的調整，使得在租金相對穩(wěn)定的條件下，租金收益率被動抬升明顯，不少城市的租金收益率已超過國債收益水平，吸引更多機構布局長租公寓市場，市場租賃品質穩(wěn)步提升，也推動租金呈現修復性回升。
數據顯示，2026 年 3 月份，50 個城市平均租金房價比為 2.26%，較去年同期提升 0.12 個百分點，較 2023 年年初低點提高 0.29 個百分點。其中，一線、二線和三、四線代表城市租金房價比分別為 1.65%、2.36%、2.16%，租金回報率已接近綜合購房成本，這也進一步提升了租賃市場的投資吸引力。
58 安居客研究院院長張波認為，中長期來看，" 市場 + 保障 " 供應體系將推動保障性住房更多地影響租賃市場，更多新市民、青年將通過保租房解決居住需求。市場的供給結構也將不斷變化，逐步從個人房東占絕對主力，轉向多方并行，尤其是保租房、存量盤活、機構運營比例不斷提升，優(yōu)質房源供給增加，推動租賃價格長期穩(wěn)定，租金收益率保持在合理區(qū)間。
哪類房企將迎估值修復？
回到 A 股房地產板塊，對于今日逆勢拉升，業(yè)內人士普遍認為這是政策預期、資金輪動與情緒修復的短期共振，屬于脈沖式反彈，行業(yè)基本面尚未迎來根本性扭轉。市場共識在于，此輪地產復蘇將是結構性的，而非全面普漲。
從空間上看，復蘇將從上海、深圳等核心城市向其他一、二線城市梯次傳導，三、四線城市回暖時間更晚；從產品上看，核心地段、優(yōu)質物業(yè)的漲幅可能遠超 15% 的整體均價預測，而非核心區(qū)域可能僅橫盤或小幅上漲；從企業(yè)上看，現金流穩(wěn)健、在核心城市擁有優(yōu)質土儲的國有房企，將率先迎來盈利和估值修復。
其中，越秀地產深耕核心城市布局，截至 2025 年底總土地儲備達 1855 萬平方米，一、二線核心城市占比達 94.4%，一半位于一線城市，2026 年一季度以 236 億元權益拿地金額位居行業(yè)首位，其在北京、上海、廣州三城的銷售額占比超 78%，無疑將成為核心城市復蘇的直接受益者。
保利發(fā)展同樣表現突出，2025 年上半年經營現金流量凈額達 160.17 億元，位居 A 股房企前列，2026 年一季度權益拿地金額達 121 億元，聚焦核心城市的布局策略使其具備較強的抗風險能力與復蘇潛力。
此外，綠城中國現金儲備充足，2025 年底現金達 632 億元，現金短債比創(chuàng)歷史新高，2026 年計劃新增 1000 億元貨值，重點深耕核心城市并挖掘優(yōu)質地塊機會，有望在結構性復蘇中實現突破。
