4 月 16 日，豫園股份（600655.SH）發(fā)布 2026 年一季度業(yè)績報告。報告顯示，一季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入 96.49 億元，同比增長近 10%；歸母凈利潤 1.57 億元，同比增長近 203%；扣非后歸母凈利潤約 1.01 億元，同比增長 156%，三項核心業(yè)績指標(biāo)均呈現(xiàn)顯著增長態(tài)勢。
從最新披露的業(yè)績數(shù)據(jù)來看，豫園股份此前推行的 " 瘦身健體、聚焦主業(yè) " 戰(zhàn)略已取得階段性成效。經(jīng)過一段時間的調(diào)整優(yōu)化，豫園股份業(yè)績已基本完成筑底，正式步入溫和復(fù)蘇的新階段，經(jīng)營發(fā)展韌性持續(xù)凸顯。
豫園股份董事長黃震表示，進入 2026 年，公司經(jīng)營基本面迎來積極拐點，部分產(chǎn)業(yè)板塊率先實現(xiàn)扭虧為盈。這一階段性成果，有力印證了公司 " 瘦身健體、降本增效、擁輕合重 " 戰(zhàn)略的實踐價值與科學(xué)路徑。接下來，我們還將繼續(xù)搶抓三新消費、AI 賦能與全球布局的創(chuàng)新機遇，在充分洞察行業(yè)趨勢與政策邏輯的前提下，進一步聚焦核心、精準(zhǔn)發(fā)力，全力尋求經(jīng)營發(fā)展的新突破，推動企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
隨著最新業(yè)績的披露，豫園股份未來的發(fā)展也得到了多家分析機構(gòu)的看好。方正證券發(fā)布研報分析，從豫園股份自身運營看，2026 年公司繼續(xù)深化 " 東方生活美學(xué) " 置頂戰(zhàn)略落地，通過文化搭臺，結(jié)合 AI 科技創(chuàng)新，積極擁抱消費結(jié)構(gòu)調(diào)整和國潮新趨勢，融通產(chǎn)業(yè)生態(tài)資源打造優(yōu)勢特色場景，持續(xù)聚焦主業(yè)發(fā)展。一季度公司在產(chǎn)業(yè)運營上積極推動業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新，加速優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和提升渠道質(zhì)量，經(jīng)營效率和盈利水平較同期有較高的提升。
長城證券也發(fā)布研報稱，隨著公司實施 " 瘦身健體、擁輕合重 " 戰(zhàn)略，對非核心存量重資產(chǎn)應(yīng)退盡退，同時疊加大豫園戰(zhàn)略不斷推進，旗下多品牌出海創(chuàng)收，公司收入端仍有望保持穩(wěn)定增長，同時利潤端修復(fù)彈性可期。
持續(xù)降本增效，優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)
2025 年，豫園股份進一步加大財務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化力度。盡管此舉在一定程度上對公司 2025 年度財務(wù)數(shù)據(jù)形成短期承壓，但為后續(xù)企業(yè)輕裝上陣、穩(wěn)步修復(fù)業(yè)績奠定了堅實基礎(chǔ)。
豫園股份 2025 年年報顯示，公司對部分房地產(chǎn)項目計提了資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。不過，多位業(yè)內(nèi)人士分析指出，豫園股份對房地產(chǎn)等相關(guān)資產(chǎn)計提減值，是夯實資產(chǎn)質(zhì)量、為后續(xù)經(jīng)營減負的積極舉措。在主動完成減值計提后，公司有望實現(xiàn)輕裝上陣，核心主業(yè)經(jīng)營狀況也將持續(xù)得到修復(fù)。
2026 年一季度業(yè)績報告則進一步印證了這一分析。業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，除營業(yè)收入、歸母凈利潤等核心財務(wù)指標(biāo)實現(xiàn)明顯修復(fù)外，一季度豫園股份資產(chǎn)負債率降至 70.59%，較 2025 年末下降 0.64 個百分點，財務(wù)結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化。
持續(xù)推進降本增效，亦是豫園股份優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)、提升經(jīng)營質(zhì)量的重要抓手。據(jù) 2025 年年報，當(dāng)年公司管理費用同比下降近 20%，財務(wù)費用同比下降 13.56%。這一系列舉措進一步推動了公司 " 瘦身健體、降本增效 " 策略的落地實踐，更有效減輕了企業(yè)經(jīng)營 " 包袱 "，為后續(xù)業(yè)績企穩(wěn)回升提供了有力保障。
核心主業(yè)轉(zhuǎn)型成效凸顯，業(yè)績穩(wěn)步復(fù)蘇
近年來，在持續(xù)推進降本增效、優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)的同時，豫園股份始終聚焦核心主業(yè)轉(zhuǎn)型升級，相關(guān)成效已逐步顯現(xiàn)。以占公司總營收比重超 60% 的珠寶板塊為例，2026 年一季度，豫園股份珠寶板塊實現(xiàn)營收約 61 億元，同比增長近 18%，毛利率達 8.66%。
事實上，自 2025 年以來，盡管金價大幅波動對豫園珠寶板塊業(yè)績形成一定壓力，但得益于公司主動、持續(xù)推進的戰(zhàn)略調(diào)整與轉(zhuǎn)型升級，該板塊呈現(xiàn)更為積極健康的發(fā)展態(tài)勢。豫園股份在公告中表示，珠寶時尚營業(yè)收入等較上年同期增加，主要由于公司黃金飾品銷售業(yè)務(wù)跟隨市場趨勢和消費者需求及偏好變化，加快海外市場拓展，積極調(diào)整業(yè)務(wù)布局。
2025 年，豫園股份旗下老廟品牌精準(zhǔn)發(fā)力，推出 " 一串好運 " 系列產(chǎn)品，并與熱門國創(chuàng) IP《天官賜?！返乳_展聯(lián)名合作、推出新品，成功精準(zhǔn)觸達年輕消費群體。與此同時，老廟以 " 古韻金作 " 系列深耕中高端市場，通過強化產(chǎn)品的設(shè)計質(zhì)感與工藝價值，進一步推動產(chǎn)品毛利率提升。據(jù) 2025 年度業(yè)績發(fā)布會披露信息，老廟 " 古韻金作 " 系列自 2025 年下半年上市以來，截至當(dāng)年年底，含稅銷售額已突破 6 億元，充分證明豫園珠寶品牌在消費端的強勁潛力。
除珠寶板塊外，豫園股份最新業(yè)績報告顯示，公司旗下其他主要業(yè)務(wù)板塊同樣呈現(xiàn)業(yè)績回暖態(tài)勢。文化飲食、醫(yī)藥健康、化妝品、時尚表業(yè)、度假村等業(yè)務(wù)板塊的毛利率均實現(xiàn)明顯改善。其中，醫(yī)藥健康板塊一季度毛利率比上年提升 3.86 個百分點，時尚表業(yè)板塊一季度毛利率提升 7.12 個百分點。
消費場景打造及全球化布局創(chuàng)造新發(fā)展機遇
在消費場景打造領(lǐng)域，2025 至 2026 年春節(jié)期間，馬年豫園燈會首次將燈區(qū)擴展至 BFC 外灘金融中心、古城公園、方浜中路、福佑路及外灘區(qū)域，構(gòu)建起 " 六位一體 " 的沉浸式消費格局。
未來，持續(xù)深耕新消費場景，仍是豫園股份把握消費新機遇、激活增長新動能的重要抓手。2026 上海國際花卉節(jié)將在 4 月 18 日啟幕，作為黃浦區(qū)城市主會場之一，大豫園商圈將正式啟動 " 花花大豫園 " 主題活動。
在全球化布局方面，自 2025 年以來，豫園股份旗下多個產(chǎn)業(yè)板塊的出海探索均取得實質(zhì)性突破，多個品牌和項目相繼登陸海外市場。
豫園股份以文化 IP 為核心內(nèi)核，以豫園燈會、老廟、松鶴樓、南翔饅頭店等優(yōu)質(zhì)項目及品牌為重要載體，持續(xù)加大海外市場探索力度，不僅有效向世界傳遞了中國文化的魅力，也為企業(yè)未來業(yè)績增長注入了新動能。華創(chuàng)證券分析指出，隨著豫園股份珠寶及地產(chǎn)業(yè)務(wù)企穩(wěn)修復(fù)，大豫園片區(qū)再開發(fā)貢獻增量，出海業(yè)務(wù)起量，公司業(yè)績有望觸底反彈。（既白）
