引言：從破產(chǎn)重整到算力龍頭，實(shí)達(dá)集團(tuán)背靠福建省大數(shù)據(jù)集團(tuán)，手握 2000P 智算中心與政務(wù)數(shù)據(jù)資源，轉(zhuǎn)型三年?duì)I收穩(wěn)健卻在 2025 年翻車總額法和凈額法核算問題。

2026 年 4 月 17 日，實(shí)達(dá)集團(tuán)突發(fā)業(yè)績預(yù)告修正，原預(yù)計(jì) 2025 年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 31500 萬元至 36500 萬元，修正 8,000 萬元至 10,000 萬元。作為主板上市公司，由于本身業(yè)績虧損，加上營業(yè)收入不到三億，公司已經(jīng)觸及退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

對于業(yè)績預(yù)告修正的原因，公司表示：隨著公司年報(bào)編制工作的深入以及審計(jì)工作的推進(jìn)，結(jié)合公司自查及審計(jì)核查情況，為更加客觀、準(zhǔn)確地披露會計(jì)信息，嚴(yán)謹(jǐn)執(zhí)行新收入準(zhǔn)則，并反映公司經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)，經(jīng)與年審會計(jì)師事務(wù)所溝通，公司決定對部分業(yè)務(wù)的收入確認(rèn)方法由 " 總額法 " 調(diào)整為 " 凈額法 "，預(yù)計(jì) 2025 年度營業(yè)收入將調(diào)減 2.5 億元至 2.9 億元。

作為國內(nèi) A 股首家 IT 上市企業(yè)，實(shí)達(dá)集團(tuán)曾一度陷入經(jīng)營困境，直到 2021 年福建省大數(shù)據(jù)集團(tuán)成為控股股東，才開啟了 " 算力 + 數(shù)據(jù) + 教育 +AI" 的全面轉(zhuǎn)型之路。

2022 年以來公司營業(yè)收入穩(wěn)定保持在 3 億左右，由于控股股東是建省大數(shù)據(jù)集團(tuán)，相關(guān)業(yè)務(wù)資源直接為實(shí)達(dá)集團(tuán)的轉(zhuǎn)型鋪平了道路。

但是，蹊蹺的是公司大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)毛利率卻上躥下跳，2022 年到 2024 年分別為 29.67%、45.04% 和 12.17%。到了 2025 年半年報(bào)變成了 1.95%。在發(fā)布 2025 年度業(yè)績預(yù)告后，交易所就要求公司說明交易時(shí)的身份為主要責(zé)任人還是代理人，是否存在以總額法替代凈額法確認(rèn)收入的情形。

在 3 月 17 日回復(fù)中，公司表示：在上述項(xiàng)目中承擔(dān)的具體工作內(nèi)容均包含重大整合環(huán)節(jié)，且在向客戶轉(zhuǎn)讓商品前能夠控制該商品。因此，公司在上述項(xiàng)目中均為主要責(zé)任人，不存在以總額法替代凈額法確認(rèn)收入的情形。僅僅相隔一個(gè)月，公司就推翻了自己的回復(fù)內(nèi)容。

值得關(guān)注的是，2024 年和 2025 年公司最大的客戶就是新疆克融云算數(shù)字科技有限公司，分別確認(rèn)了 1.85 億和 2.6 億的營業(yè)收入，由于涉及的項(xiàng)目分別為克融云智算中心一期二標(biāo)段項(xiàng)目、二期二標(biāo)段項(xiàng)目和（一期）增配項(xiàng)目。那么從財(cái)務(wù)核算的連續(xù)性角度是否會引發(fā) 2024 年報(bào)是否也需要調(diào)整的問題？具體還需對比兩年的合同區(qū)別才可以認(rèn)定。

索賠條件

上海古北律師事務(wù)所專業(yè)證券索賠律師婁霄云提示，克融云智算中心二期二標(biāo)段從 9 月中標(biāo)到驗(yàn)收確認(rèn) 2 億收入僅僅用時(shí)三個(gè)月。公司所謂的 " 重大整合環(huán)節(jié) " 又是指什么？鑒于本次業(yè)績修正幅度較大，凡是 2026 年 1 月 31 日至 2026 年 4 月 16 日之間買入且 2026 年 4 月 16 日收盤還持有的投資者，可查閱 " 婁霄云律師 " 相關(guān)資訊申請民事賠償，最終法院認(rèn)定為準(zhǔn)。

公開資料顯示：2025 年 11 月，公司以 1.85 億元收購了數(shù)產(chǎn)名商 95% 的股權(quán)，一舉獲得了 2000P 算力規(guī)模的智算中心，數(shù)產(chǎn)名商已經(jīng)簽訂了 7.59 億元的長期合同，每年將貢獻(xiàn)過億營收?，F(xiàn)如今實(shí)達(dá)集團(tuán)再度戴帽，國資股東加速整合將變得刻不容緩。

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