茅臺(tái)系列酒 2025 年?duì)I收暴跌近 10%，核心在于主動(dòng)戰(zhàn)略調(diào)整與消費(fèi)環(huán)境劇變的雙重?cái)D壓。
茅臺(tái)系列酒收入暴跌近 10% 的深層解析
一、主動(dòng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化與價(jià)格策略調(diào)整
低端產(chǎn)品線縮減與高端化轉(zhuǎn)型
茅臺(tái)為提升品牌溢價(jià)能力，2025 年大幅削減低端系列酒產(chǎn)能，集中資源培育茅臺(tái) 1935、漢醬等中高端單品。此舉雖導(dǎo)致短期銷量缺口，但旨在優(yōu)化毛利率結(jié)構(gòu)。
價(jià)格體系重塑引發(fā)噸價(jià)下滑
系列酒銷量實(shí)際增長(zhǎng) 3.88% 至 3.84 萬(wàn)噸，但噸均價(jià)同比下降約 13%。主因是茅臺(tái)主動(dòng)降價(jià)清庫(kù)存：在飛天茅臺(tái)批價(jià)倒掛的背景下，系列酒被迫通過價(jià)格折讓維持渠道動(dòng)銷，犧牲短期收入換取市場(chǎng)份額。
數(shù)字化渠道結(jié)構(gòu)性失衡
"i 茅臺(tái) " 平臺(tái)重點(diǎn)傾斜高端酒銷售，系列酒曝光度不足。2025 年該平臺(tái)系列酒收入斷崖式下跌 93.53%，反映中端產(chǎn)品在線上渠道的邊緣化困境。
傳統(tǒng)渠道庫(kù)存深度調(diào)整
四季度茅臺(tái)暫停系列酒發(fā)貨近 1 個(gè)月，主動(dòng)協(xié)助經(jīng)銷商消化庫(kù)存。這種 " 休克療法 " 雖導(dǎo)致當(dāng)季系列酒營(yíng)收驟降 17.01%，但避免價(jià)格體系崩潰。
政務(wù)商務(wù)需求退潮
地產(chǎn)行業(yè)下行與持續(xù)反腐沖擊中端酒核心場(chǎng)景。系列酒主力價(jià)位（200-800 元）的商務(wù)宴請(qǐng)需求銳減，民營(yíng)中小企業(yè)消費(fèi)降級(jí)轉(zhuǎn)向區(qū)域品牌。
三、行業(yè)周期與競(jìng)爭(zhēng)格局重構(gòu)
白酒消費(fèi)斷層加劇
年輕群體對(duì)高度白酒接受度持續(xù)走低，而傳統(tǒng)中老年客群飲酒量遞減。行業(yè)產(chǎn)量十年暴跌 74% 的背景下，定位尷尬的次高端系列酒成 " 重災(zāi)區(qū) "。
名酒渠道利潤(rùn)空間壓縮
飛天茅臺(tái)批價(jià)腰斬至 1600 元后，五糧液、國(guó)窖 1573 等競(jìng)品被迫降價(jià)求生，直接擠壓系列酒生存空間。經(jīng)銷商轉(zhuǎn)向周轉(zhuǎn)更快的低價(jià)產(chǎn)品，系列酒渠道推力減弱。
產(chǎn)能置換鋪墊未來增長(zhǎng)
2025 年底新增 6940 噸系列酒產(chǎn)能投產(chǎn)，為 2026 年推新奠定基礎(chǔ)。茅臺(tái)王子酒等老產(chǎn)品逐步退出，茅臺(tái) 1935 系列占比提升至 35%，產(chǎn)品矩陣完成高端化迭代。
渠道利潤(rùn)再分配啟動(dòng)
2026 年 3 月上調(diào)飛天出廠價(jià)后，經(jīng)銷商資金轉(zhuǎn)向核心單品。系列酒通過 " 經(jīng)銷商信用寬松政策 "（應(yīng)收票據(jù)增至 44.57 億）重建渠道信心，未實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)儲(chǔ)備達(dá) 234 億元，為后續(xù)增長(zhǎng)蓄力。
結(jié)語(yǔ)：茅臺(tái)系列酒的深度調(diào)整，本質(zhì)是行業(yè)從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向價(jià)值重構(gòu)的縮影。通過主動(dòng)收縮低端市場(chǎng)、重構(gòu)價(jià)格體系、消化渠道泡沫，茅臺(tái)正以短期業(yè)績(jī)陣痛換取長(zhǎng)期發(fā)展動(dòng)能。隨著新增產(chǎn)能釋放與茅臺(tái) 1935 等戰(zhàn)略單品放量，系列酒有望在 2026 年進(jìn)入量?jī)r(jià)回升通道。
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