今年是尊界極為關(guān)鍵的一年。
一方面，" 問界 " 大獲成功后，華為確立了自己在造車領(lǐng)域的江湖地位，如果 " 尊界 " 也一戰(zhàn)成名，將會直接 " 封神 "。
另一方面，" 尊界 " 背后的江淮汽車，已經(jīng)連續(xù)兩年虧損了。
2025 年歸母凈利潤為 -17.03 億元。
如果扣除補貼、投資等非經(jīng)常性損益，虧損金額是 25 億元。
好消息是，江淮汽車營收筑底企穩(wěn)，2025 年營收實現(xiàn)了 10.3% 的增長，毛利率在 " 尊界 " 帶動下大幅提升至 13.71%。
但尊界面臨的挑戰(zhàn)不小，今年一季度銷量在放緩。
江淮汽車與華為的正式合作是在 2023 年 12 月，雙方當(dāng)時簽了一份《智能新能源汽車合作協(xié)議》，是五界品牌中，第四個加入 " 鴻蒙智行 "。
" 尊界 " 的野心極大。
一是國內(nèi)車企業(yè)此前從沒有打造過超豪華品牌的先例，但直接開干了。
二是直接對標(biāo)邁巴赫、保時捷等豪華品牌，價格直接鎖定百萬元級別。
江淮汽車始建于 1964 年，但實力、名氣一直集中在商用卡車上，N2 類輕卡位居行業(yè)第二，中高端輕卡處于行業(yè)領(lǐng)先。
2025 年生產(chǎn)的 38.41 萬輛車中（包含底盤），商用車占到 23.5 萬輛。
可以說，江淮汽車敢于一出手就挑戰(zhàn) 70-100 萬價位的乘用車，100% 是受到了華為的鼓舞。
這兩年，江淮也看到了自身 " 短板 "，乘用車品牌在市場上幾乎刷不了存在感。
商用卡車遠(yuǎn)銷 130 個國家和地區(qū)，但 2025 年，境外銷量也下降 10% 以上。這讓轉(zhuǎn)型一下子變得非常迫切。
江淮對 " 尊界 " 寄予了極高的期望。
雖然它沒有像賽力斯那樣說 " 無條件配合 " 華為，但明確表示：一切為了尊界。
江淮汽車提出，要聚焦全部的優(yōu)勢資源，保障尊界獲得商業(yè)成功。因為這可能轉(zhuǎn)型希望最大的一款產(chǎn)品了。
江淮有三個產(chǎn)品線，尊界是單獨的一條。
S800 去年 5 月 30 日上市后，僅 7 個月時間，就交付了超過 1 萬臺，對 BBA 這些豪華品牌是極大的觸動。
2025 年首戰(zhàn)，讓一直忐忑不安的華為、江淮都松了一口氣：在中國市場，豪華的定義似乎是可以改寫的。
技術(shù)壁壘、機械品質(zhì)是寶馬、奔馳等豪華品牌的核心，" 尊界 " 出現(xiàn)后，一部分富裕人群接受了科技來定義豪華。
這種認(rèn)知如果持續(xù)，那趨勢就不可避免。不過，" 尊界 " 遠(yuǎn)遠(yuǎn)談不上成功。
一是它的規(guī)模太小。
保時捷這樣的品牌，高峰時僅在中國市場就年銷近 10 萬輛。
江淮汽車 2025 年全年營收只有 465.5 億元，自 2019 年以來，始終沒有突破 500 億元，陷入了增長瓶頸。
尊界不僅談不上成功，甚至不是江淮業(yè)績的決定性力量。
二是資源仍然不夠。
江淮汽車的核心高管，2025 年總薪酬是 735.75 萬元，其中年薪最高的是 76 萬元，董事長還不從上市公司領(lǐng)工資。
研發(fā)人員 7833 人，人均研發(fā)投入 53.4 萬元。
我們可以看一下同為鴻蒙智行的 " 問界 "，2025 年研發(fā)總投入 125.12 億元，是江淮汽車的 3 倍（41.79 億元）。
賽力斯核心高管年薪 200 萬 +，同時有高額股權(quán)激勵。
當(dāng)然，江淮汽車 " 抱緊 " 華為的決心，并不比賽力斯差。
2024 年，為了籌集 " 尊界 " 資金，定增募資 49 億元，為了滿足與華為合作的要求，還專門建立了 " 超級工廠 "。
由 1800 個智能機器人、數(shù)字孿生系統(tǒng)構(gòu)建的一個 " 智能制造 " 工廠。
江淮汽車甚至還精簡了 30% 的二級及以上機構(gòu)，考慮像賽力斯一樣，入股深圳引望智能技術(shù)有限公司，和華為深度綁定。
" 尊界 " 能不能成功，要看以下幾個因素。
包括是否有核心技術(shù)，產(chǎn)品定義與設(shè)計、用戶體驗好不好，是不是高端制造，品牌營銷和渠道零售體系是否給力。
其中最難的，還是構(gòu)建品牌。
不過，" 尊界 " 想沖擊勞斯萊斯、邁巴赫的領(lǐng)地，也不是一點機會沒有。
上面我們已經(jīng)提到了，富裕人群對豪華車的定義已經(jīng)開始出現(xiàn)了認(rèn)知變化，這是一個非常重要的 " 天時 "。
中國市場則是 " 地利 "，完善的充電基礎(chǔ)設(shè)施、新能源車超高滲透率，全球獨有。
偏偏這時候，奔馳、寶馬、奧迪、保時捷這些傳統(tǒng)豪華燃油車品牌，正排著隊給問界、尊界送上助攻。
BBA（奔馳、寶馬、奧迪）2025 年在中國市場集體遭遇了業(yè)績下滑，其中保時捷的還創(chuàng)下了前三季度利潤暴跌 99% 的紀(jì)錄。
今年一季度，局面仍未好轉(zhuǎn)。
根據(jù)奔馳 4 月 9 日發(fā)布的一季度銷量報告，全球同比下滑了 6%，在中國市場，一季度銷量僅為 11.16 萬輛，同比下滑 27%。
奔馳在 100 萬元以上的豪華車細(xì)分市場仍然領(lǐng)先，但總這么下滑，奔馳也心里沒底。
保時捷同樣如此。
今年一季度，全球交付量下降 15%，中國市場交付量下降了 21%。
保時捷 2021 年在中國市場曾有 9.57 萬輛的 " 高光時刻 "，此后一路下滑，2025 年在中國只賣出了 4.19 萬輛。
距高峰銷量已經(jīng)腰斬。
BBA 們遇到的麻煩，與中國新能源車（如問界、理想、尊界）搶占了市場份額有直接關(guān)系。
" 尊界 " 現(xiàn)在的陣容也很強。
除了華為，它與寧德時代簽署了長期戰(zhàn)略合作協(xié)議，與舍弗勒、上海保隆等核心供應(yīng)商搞起了戰(zhàn)略合作。
20 家世界一流供應(yīng)商圍著尊界服務(wù)。
華為和江淮能否再次上演 " 問界 " 奇跡，就差 " 人和 " 了。
對華為來說，江淮與賽力斯有一個很大的區(qū)別。
" 尊界 " 背后是國資控股，優(yōu)勢是穩(wěn)健、資源豐厚；" 問界 " 背后的賽力斯，與華為同為民企身份，優(yōu)勢是拼命、靈活。
江淮走了一條從未走過的路，當(dāng)然也是華為從未走過的。
從趨勢看，利潤最高的豪華車市場，已經(jīng)給新能源車預(yù)留了席位，至于誰能登頂，要交給時間去驗證了。
