6 月 1 日，在 Computex 2026 大會開幕前夕的 GTC Taipei 主題演講中，英偉達(dá)創(chuàng)始人兼 CEO 黃仁勛穿著標(biāo)志性的黑色皮衣夾克，從牛仔褲兜里掏出一款名為 RTX Spark 的芯片。
這個場景很難不讓人想到喬布斯。2005 年 9 月，喬布斯從牛仔褲口袋里拿出 iPod Nano，把一款音樂播放器做成了消費(fèi)電子史上的顛覆性瞬間。二十多年后，黃仁勛用幾乎 1：1 復(fù)刻的發(fā)布方式，試圖傳遞另一個信號：PC 新紀(jì)元的到來。
"PC 正在被重新發(fā)明。四十年來，你點(diǎn)擊應(yīng)用程序?，F(xiàn)在，你提出要求，PC 就完成工作。" 黃仁勛正式宣布，面向個人 AI Agent ( 智能體 ) 時代的 Windows PC 超級芯片出世。在他身后的展示臺上，聯(lián)想集團(tuán)的筆記本電腦 Yoga Pro 9n 與迷你主機(jī)，與戴爾、惠普、微軟等樣機(jī)一起亮相，將于今年 10 月 26 日上市。
更深層的變化在于，AI 正在從 " 運(yùn)行在電腦里的應(yīng)用 "，變成 " 會使用電腦的操作者 "。
" 過去，電腦只是一個工具。未來的電腦將是一種制造設(shè)備。" 早在 3 月，黃仁勛就對投資者表示，如果從第一性原理來看，OpenClaw 本質(zhì)上就是一臺計算機(jī)。公司過去給工程師一臺筆記本電腦，現(xiàn)在還要給他們 token 預(yù)算。token 需要被生產(chǎn)出來，電腦也會變成生產(chǎn) token 的機(jī)器。
這與聯(lián)想集團(tuán)長期以來的戰(zhàn)略不謀而合。作為多年的全球 PC 龍頭，楊元慶很早以前就對 PC 的演變有了預(yù)判：未來，設(shè)備的使用者未必只是人，也可能是由人類主導(dǎo)的智能體，即 AI Agent。
PC 產(chǎn)業(yè)過去四十年的基本邏輯，是人使用電腦。用戶打開應(yīng)用、點(diǎn)擊圖標(biāo)、輸入指令、完成工作。AI Agent 開始改變這個順序。未來，一臺電腦不僅要服務(wù)人，也要服務(wù) AI。它需要承載本地模型，管理個人知識庫，調(diào)用系統(tǒng)工具，執(zhí)行跨應(yīng)用任務(wù)，并在用戶離開后繼續(xù)運(yùn)行。當(dāng) Agent 成為個人和企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)力工具，計算設(shè)備的結(jié)構(gòu)從 " 一人一臺 " 變成至少 "AI 一臺我一臺 "，一臺電腦給人用，一臺電腦給 AI 工作。
從 2023 年起，聯(lián)想集團(tuán)就開始系統(tǒng)性推進(jìn) AI PC，核心邏輯是 NPU 算力加上本地模型部署，強(qiáng)調(diào)隱私保護(hù)，比如近期推出對標(biāo) Mac Mini 的 Yoga Mini、Think AI Tiny 和 AI 主機(jī)等。但受限于芯片供應(yīng)商的能力，這些設(shè)備的 AI 算力始終未能突破消費(fèi)級應(yīng)用的臨界點(diǎn)，內(nèi)存僅在 16GB。搭載 NVIDIA RTX Spark 的新一代 AI PC，將一舉解決前述問題。
"NVIDIA RTX Spark 代表著 AI 原生計算的一次令人振奮的飛躍 "。聯(lián)想集團(tuán)董事長兼 CEO 楊元慶表示，聯(lián)想與英偉達(dá)的長期合作，將繼續(xù)把突破性創(chuàng)新轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)影響。憑借聯(lián)想的工程設(shè)計能力、全球規(guī)模和全面 AI 原生設(shè)備組合，雙方將共同為創(chuàng)作者、游戲玩家和 AI 開發(fā)者帶來新的 AI 體驗(yàn)，推動 AI 普惠。
華西證券研報指出，英偉達(dá)參與 Windows 核心平臺建設(shè)，有望提升整體 Windows 端側(cè)算力能力，推動 AI 向終端滲透加速，聯(lián)想集團(tuán)是核心受益標(biāo)的。高盛研報指出，聯(lián)想集團(tuán)作為全球領(lǐng)先 PC 品牌，將成為 AI PC 趨勢的主要受益者；同時，個人 AI Agent 將推動聯(lián)想橫跨設(shè)備、基礎(chǔ)設(shè)施和軟件的整體 AI 方案。因此，高盛將聯(lián)想集團(tuán)目標(biāo)價進(jìn)一步上調(diào)至 31 港元。
01、重新定義 AI PC
據(jù)天風(fēng)海外科技團(tuán)隊測算，預(yù)期這款搭載 RTX Spark 芯片的 AI PC 兩年 1000 萬臺，未來出貨量將慢慢達(dá)到 10%。若未來滲透率逐步提升，到 2028 年在約 2.7 億臺 PC 市場中取得 10% 份額，對應(yīng)約 2700 萬顆芯片。若疊加 128GB 統(tǒng)一內(nèi)存，按每 GB 約 8 美元測算，單機(jī)內(nèi)存價值量可超過 1000 美元，整套模組價值可能達(dá)到 1500 美元級別。按這一假設(shè)，潛在市場規(guī)?？蛇_(dá)約 405 億美元。
雖然是估算，但這個結(jié)論很明確：AI PC 可能抬高 PC 單機(jī)價格。
過去，PC 市場長期被視為成熟硬件市場。投資者看的是出貨量、份額、平均售價和利潤率。AI PC 加入后，變量開始增加。高性能 AI 芯片、統(tǒng)一內(nèi)存、本地大模型、開發(fā)者生態(tài)和個人 Agent，都可能讓高端 PC 價格帶重新打開。
在黃仁勛正式揭開超級芯片面紗之前，這款全新的 AI PC 主機(jī)已經(jīng)流傳出來。5 月，在保加利亞一家電商平臺的頁面上，一臺搭載 N1X 芯片的聯(lián)想 Yoga Pro 7 的預(yù)售信息悄然出現(xiàn)，標(biāo)價超過 4000 歐元；而其它地區(qū)的售價低配在 2.5 萬元，高配在 3.2 萬元。一款普通的筆記本大約售價在 5000-1 萬元人民幣左右，那么高端 PC 的價格是普通 PC 的約 5 倍。
高盛預(yù)測稱，AI 終端正在影響 PC 業(yè)務(wù)的核心財務(wù)指標(biāo)。報告預(yù)計，聯(lián)想筆記本全球份額已從 2024 年的 25% 升至 2025 年的 27%，到 2028 年有望升至 28%；AI 筆記本滲透率到 2028 年可能達(dá)到 66%；混合平均售價到 2028 年升至 1114 美元，對應(yīng) 2025 年至 2028 年約 8% 的年復(fù)合增長。
市場發(fā)現(xiàn)，在聯(lián)想集團(tuán)內(nèi)部，至少六款搭載 N1X 的筆記本正在測試，從輕薄本 Yoga 到游戲本拯救者，產(chǎn)品線全覆蓋。據(jù)英偉達(dá) 6 月 1 日官方發(fā)布的信息，聯(lián)想集團(tuán)不僅參與首批 RTX Spark 筆記本電腦的研發(fā)，還推出了搭載該芯片的迷你臺式機(jī)。產(chǎn)品線覆蓋多個品牌—— Yoga Pro 9n 將聯(lián)想 Yoga 以創(chuàng)作者為中心的特性與英偉達(dá)最新芯片相結(jié)合，打造出一款便攜、強(qiáng)大且無需插電即可長時間使用的筆記本電腦。
在輕薄本這一產(chǎn)品形態(tài)上，RTX Spark 被放進(jìn)了更接近主流 Windows PC 的尺寸里：筆記本厚度可做到 14 毫米，重量約 3 磅，覆蓋 14 英寸到 16 英寸機(jī)型；機(jī)身采用精密加工鋁合金，屏幕部分則配備色彩準(zhǔn)確的 tandem OLED，并支持 NVIDIA G-SYNC，既服務(wù)創(chuàng)意工作，也兼顧游戲和高幀率視覺體驗(yàn)。
1 PetaFLOP，是指每秒一千萬億次浮點(diǎn)運(yùn)算，這相當(dāng)于把一個小型數(shù)據(jù)中心的 AI 算力，直接壓進(jìn)了一顆 PC 的芯片之中。這意味著本地運(yùn)行大模型、圖像生成、視頻創(chuàng)作、代碼開發(fā)和游戲渲染，開始可以在同一臺設(shè)備上完成。
統(tǒng)一內(nèi)存架構(gòu)是這顆芯片的核心設(shè)計。傳統(tǒng) PC 中，CPU 的系統(tǒng)內(nèi)存與 GPU 的顯存相互獨(dú)立，數(shù)據(jù)交換依賴 PCIe 通道，帶寬瓶頸顯著—— PCIe 4.0 x16 單向帶寬僅約 32GB/s，而 GPU 讀取自身顯存的帶寬可達(dá) 1TB/s，差距超過三十倍。更直接的問題是容量：很多獨(dú)立顯卡只有 16GB 或 24GB 顯存，難以承載更大參數(shù)量的模型。RTX Spark 使用最高 128GB 統(tǒng)一內(nèi)存，讓 CPU 和 GPU 共享同一個內(nèi)存池。GPU 可以訪問更大容量內(nèi)存，本地大模型運(yùn)行的門檻被明顯降低。
這直接解決了一個長期困擾本地 AI 部署的問題：一臺輕薄筆記本可以運(yùn)行 1200 億參數(shù)的大語言模型，支持 100 萬 Token 的上下文窗口。
CUDA 生態(tài)則是英偉達(dá)最深的護(hù)城河。蘋果 M 系列也有統(tǒng)一內(nèi)存和高能效優(yōu)勢，但 AI 開發(fā)者長期使用的是 CUDA。大量開源模型、推理框架、訓(xùn)練代碼和工具鏈，都優(yōu)先支持英偉達(dá)生態(tài)。RTX Spark 把 CUDA 帶到 Windows PC 端，意味著開發(fā)者可以在個人電腦上獲得更接近數(shù)據(jù)中心的開發(fā)環(huán)境。
對于聯(lián)想集團(tuán)而言，這意味著其 AI PC 戰(zhàn)略終于獲得了與之匹配的技術(shù)底座。
事實(shí)上，對聯(lián)想集團(tuán)這樣的整機(jī)廠商而言，上游供應(yīng)商的多元化具有著最直接的商業(yè)意義。一位接近聯(lián)想集團(tuán)的供應(yīng)鏈人士分析，過去 PC 廠商在高端芯片供應(yīng)上受制于少數(shù)幾家供應(yīng)商的產(chǎn)能分配與定價策略，而英偉達(dá)的加入提供了新的選項。芯片公司定義平臺，軟件公司定義體驗(yàn)，整機(jī)廠商決定它能否真正進(jìn)入用戶桌面。聯(lián)想集團(tuán)在全球 180 多個市場有渠道、供應(yīng)鏈、售后和企業(yè)客戶基礎(chǔ)。RTX Spark 要從發(fā)布會走向出貨量，需要聯(lián)想這樣的整機(jī)廠商。
02、聯(lián)想的 AI PC 布局
2026 年 5 月 25 日，據(jù)微軟官網(wǎng)披露：聯(lián)想集團(tuán)在 Windows AI PC 細(xì)分市場全球排名第一，市場份額達(dá)到 31%；與此同時，AI PC 的滲透率正在加速，已經(jīng)占到聯(lián)想全部 PC 出貨量的 30% 以上。這是 AI PC 從概念走向規(guī)?；占暗漠a(chǎn)業(yè)窗口期里，微軟作為操作系統(tǒng)側(cè)的核心生態(tài)伙伴，對聯(lián)想在 AI PC 細(xì)分市場地位的一次定性表述—— 每三臺 Windows AI PC 中，就有一臺來自聯(lián)想。
聯(lián)想集團(tuán)對 AI PC 的布局并非始于 RTX Spark。早在 2023 年，聯(lián)想集團(tuán)在 CES 上率先提出 AI PC 概念，并給出本地混合算力、個人知識庫、自然語言交互、內(nèi)嵌 AI 應(yīng)用與隱私安全等技術(shù)特征。
此后，聯(lián)想集團(tuán)在 " 端 - 邊 - 云 " 持續(xù)推進(jìn)混合式 AI 戰(zhàn)略，在端側(cè)推理、模型壓縮與異構(gòu)計算等底層技術(shù)上投入研發(fā)，逐步建立起從芯片適配到系統(tǒng)優(yōu)化的工程能力，而其產(chǎn)品線的 AI PC 布局也在持續(xù)迭代—— Yoga 系列開始搭載更高算力的 NPU，ThinkPad 系列引入本地大模型預(yù)裝，拯救者游戲本則嘗試將 AI 性能與圖形性能結(jié)合。
2026 年 3 月，聯(lián)想集團(tuán)推出 YOGA AI Mini、Think AI Tiny，5 月中國市場發(fā)布 AI 主機(jī) P7、AI 主機(jī) Mini 等產(chǎn)品，都指向一種新的設(shè)備形態(tài)：給 AI Agent 使用的本地計算終端。
一個真正有用的 Agent，需要三個條件：第一，7 × 24 小時運(yùn)行。Agent 不需要下班。它應(yīng)該能在用戶睡覺時處理數(shù)據(jù)，在用戶開會時整理資料，在用戶休假時監(jiān)控郵件和系統(tǒng)。但如果 Agent 與人共用一臺筆記本，用戶合上電腦，它就停止工作。
第二，安全隔離。Agent 可以訪問文件、調(diào)用系統(tǒng)、執(zhí)行代碼，也可能誤操作、越權(quán)訪問或產(chǎn)生不可控行為。軟件沙箱是一種方案，虛擬機(jī)是一種方案，物理隔離更徹底。企業(yè)客戶尤其會關(guān)心這一點(diǎn)。
第三，本地算力。所有推理任務(wù)都上云，會帶來延遲、隱私和成本問題。Agent 的 token 消耗高于普通人類交互。它持續(xù)運(yùn)行后，云端推理成本會快速放大。本地設(shè)備因此重新變得重要。
這就是 Agent PC 或 AI 主機(jī)的產(chǎn)業(yè)背景。這類設(shè)備不一定有屏幕，不一定有鍵盤，也不需要極致輕薄。它真正需要的是本地算力、低功耗、持續(xù)在線、安全隔離、遠(yuǎn)程管理和企業(yè)級部署能力。從產(chǎn)品本質(zhì)看，它更像一臺微型邊緣服務(wù)器，而不是傳統(tǒng)臺式機(jī)。
這背后是一個比換機(jī)周期更大的問題：AI PC 市場未來是否會從 " 一人一機(jī) " 走向 " 一人兩機(jī) "，即 "AI 一臺我一臺 "：一臺電腦給人使用，另一臺電腦給 AI 持續(xù)工作。前者是傳統(tǒng) PC 的升級，后者可能是新增設(shè)備品類。
Agent 完成任務(wù)的可靠性、企業(yè) IT 采購意愿、安全合規(guī)要求、用戶是否愿意為第二臺設(shè)備付費(fèi)，都會影響市場兌現(xiàn)速度。但需求已經(jīng)出現(xiàn)早期跡象。開發(fā)者開始用 Mac mini 等小型主機(jī)部署 Agent，企業(yè)客戶開始關(guān)注本地推理和私有化運(yùn)行，硬件廠商開始推出無屏或小型 AI 主機(jī)。
這也是市場開始重新看聯(lián)想的原因。聯(lián)想的優(yōu)勢，不只是 PC 份額第一。它有從入門到高端的完整產(chǎn)品線，有全球渠道和企業(yè)客戶，有 PC、手機(jī)、平板、工作站和 AI 主機(jī)，也有 ISG 的服務(wù)器、存儲和邊緣計算能力。AI 終端如果最終成為個人和企業(yè) AI 的入口，聯(lián)想能夠同時賣設(shè)備、賣基礎(chǔ)設(shè)施、賣服務(wù)。
03、PC 產(chǎn)業(yè)鏈重新洗牌
英偉達(dá)進(jìn)軍 PC 市場，打破了延續(xù)數(shù)十年的產(chǎn)業(yè)格局。
全球 PC 年出貨量在 2.7 億臺左右。x86 架構(gòu)長期占據(jù) 85% 至 90% 的份額，由英特爾和 AMD 控制主要 CPU 市場；蘋果通過 M 系列芯片控制 Mac 生態(tài)；Windows on Arm 此前主要由高通推動，但出貨規(guī)模仍有限，應(yīng)用兼容和開發(fā)者生態(tài)一直是瓶頸。
RTX Spark 的影響不會只停留在聯(lián)想一家公司，而是會影響 PC 產(chǎn)業(yè)鏈中芯片、內(nèi)存、IP、操作系統(tǒng)和整機(jī)廠商之間的利益分配。
英偉達(dá)是最直接的受益方。過去，它在 PC 中主要扮演高端獨(dú)立 GPU 供應(yīng)商角色。RTX Spark 讓它進(jìn)入主平臺位置，開始同時影響 CPU、GPU、AI 加速、內(nèi)存架構(gòu)和軟件生態(tài)。
按照前述分析師測算，約 405 億美元潛在收入規(guī)模，放在英偉達(dá) 2028 年約 6600 億美元收入預(yù)期中，可貢獻(xiàn)約 6% 的收入彈性。聯(lián)發(fā)科也將受益。同時，聯(lián)發(fā)科在這類芯片中提供 CPU 及相關(guān) IP 能力，并可能通過技術(shù)服務(wù)或分潤獲得收入。若 RTX Spark 放量，聯(lián)發(fā)科有機(jī)會獲得額外毛利彈性。
Arm 獲得的是 PC 市場增量。智能手機(jī)市場已高度 Arm 化，但 PC 仍由 x86 主導(dǎo)。英偉達(dá)加入 Windows on Arm，有助于擴(kuò)大生態(tài)注意力，也可能推動更多開發(fā)者適配 Arm Windows 應(yīng)用。Arm 在 PC 端的授權(quán)和版稅收入有望增加。
高通受到的影響更復(fù)雜。表面看，英偉達(dá)進(jìn)入 Windows on Arm，會與高通形成競爭。但高通當(dāng)前 PC 出貨規(guī)模仍小，生態(tài)才是更大的瓶頸。英偉達(dá)如果能帶動 Windows on Arm 生態(tài)成熟，高通反而可能受益于市場擴(kuò)大——目前，市場對高通有所 " 錯殺 "。
壓力更明確的是英特爾。英特爾客戶端計算業(yè)務(wù)長期依賴 PC CPU，消費(fèi)端敞口較高。高端 Windows PC 如果開始接受 Arm 架構(gòu)和英偉達(dá)平臺，x86 在高端 AI PC 中的份額將面臨結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)。短期看，英特爾仍有企業(yè)客戶、軟件兼容和供應(yīng)鏈優(yōu)勢；中長期看，AI PC 的競爭標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)從 CPU 性能，轉(zhuǎn)向 CPU、GPU、NPU、內(nèi)存、軟件生態(tài)和 Agent 安全環(huán)境的組合能力。
蘋果也會面對新的參照系。過去，M 系列芯片依靠高能效和統(tǒng)一內(nèi)存在創(chuàng)作者市場建立優(yōu)勢。但 RTX Spark 把 CUDA 生態(tài)和統(tǒng)一內(nèi)存放到 Windows PC 中，等于在蘋果優(yōu)勢最清楚的地方給出另一個選擇。蘋果仍有系統(tǒng)和硬件整合優(yōu)勢，但 CUDA 對 AI 開發(fā)者的吸引力不容低估。
對內(nèi)存廠商而言，AI PC 可能成為新的價值量來源。傳統(tǒng) PC 主流內(nèi)存容量在 16GB 至 32GB 之間，高端 AI PC 若向 64GB、128GB 遷移，單機(jī) DRAM 價值量會明顯上升。
聯(lián)想集團(tuán)的優(yōu)勢是什么？第一，它有全球最大 PC 出貨基礎(chǔ)。AI PC 不是發(fā)布會樣機(jī)，也不是開發(fā)板。它需要供應(yīng)鏈、渠道、售后、企業(yè)客戶導(dǎo)入和跨地區(qū)交付。聯(lián)想在這些方面的能力，是芯片公司和軟件公司無法替代的。
第二，它有完整高端產(chǎn)品線。Yoga、ThinkPad、Legion、ThinkStation 可以覆蓋創(chuàng)作者、企業(yè)用戶、游戲玩家和 AI 開發(fā)者。RTX Spark 的高性能和高成本決定其早期更適合高端和專業(yè)市場。聯(lián)想在這些價格帶有成熟品牌和客戶基礎(chǔ)。
第三，它同時擁有 AI 基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)。未來本地 Agent 不會脫離云和企業(yè)系統(tǒng)獨(dú)立存在。個人設(shè)備、本地推理、企業(yè)知識庫、私有數(shù)據(jù)和云端大模型之間需要協(xié)同。聯(lián)想既有終端設(shè)備，也有服務(wù)器、存儲、邊緣和服務(wù)能力，得以在商業(yè)層面兌現(xiàn) AI 投入。
更重要的是，聯(lián)想集團(tuán)同時受益于多條技術(shù)路線。在數(shù)據(jù)中心側(cè)，它是英偉達(dá) AI 服務(wù)器的重要合作伙伴，ISG 業(yè)務(wù)儲備訂單超過 210 億美元；在終端側(cè)，它成為 RTX Spark 首批整機(jī)合作伙伴，覆蓋從輕薄本到游戲本的全線產(chǎn)品；在 x86 架構(gòu)側(cè)，它仍然是英特爾和 AMD 的核心客戶。
在 2026 年 3 月的 GTC 大會上，黃仁勛將計算機(jī)從 " 工具 " 重新定義為 " 制造設(shè)備 "，稱 " 這些計算機(jī)的未來是制造系統(tǒng)。它們的能源效率、生產(chǎn)效率至關(guān)重要，因?yàn)樗?qū)動著你的收入 "。
這一邏輯在 RTX Spark 上得到了驗(yàn)證。對于聯(lián)想集團(tuán)而言，這意味著它不再只是銷售能運(yùn)行 Windows 的硬件，而是銷售能運(yùn)行 AI Agent 的硬件。從 2023 年推 NPU 算力加本地模型的隱私保護(hù) AI PC，到 2026 年全線押注 RTX Spark，聯(lián)想集團(tuán)的 AI PC 戰(zhàn)略在此刻，終于迎來了一次久經(jīng)沉淀的升級。
也是在 3 月的那次大會演講結(jié)束后，黃仁勛徑直走向聯(lián)想集團(tuán)的展臺，對楊元慶說了一句：" 今年將是屬于你們的一年，我感受到了。"
正像是那些看似獨(dú)立推進(jìn)的進(jìn)程，往往在某一個不起眼的節(jié)點(diǎn)上，突然顯露出它們之間的隱秘關(guān)聯(lián)——三年前的伏筆與此刻的芯片，像是兩條原本各自延伸的軌道，在六月的第一天，最終發(fā)生了交匯。
