新浪財經 " 酒價內參 " 重磅上線 知名白酒真實市場價盡在掌握
昨天就著貴州茅臺（600519.SH）發(fā)布年報數(shù)據，與小登的 " 心頭好 "中際旭創(chuàng)（300308.SZ）發(fā)布一季報，二者之間炸裂的差異表現(xiàn)做了些分析，核心觀點之一是，在產品出海受阻、無法實現(xiàn)全球化客戶拓圈的背景下，這就是困擾在貴州茅臺這個老登頭上 " 緊箍咒 "。
力場君一直覺得，不能以所在行業(yè)為標準，來劃分老登與小登。有些公司即便身處新興行業(yè)，做得不好也會特別慘；有些公司所在的行業(yè)，看起來貌似夕陽西下，但若瞄準海外市場且經營得當，卻也能活得有滋有味，甚至是凱歌高奏。今天力場君就來分享一個，活得別提有多滋潤的老登：華新建材（600801.SH）。
華新建材的主營是賣水泥的，這個行業(yè)，在當下的市場環(huán)境下，聽著就是兩腳泥、一臉灰。東方金誠此前發(fā)布文章里就提到過，行業(yè)面臨的供需失衡、低價內卷、轉型陣痛等問題仍需通過產能出清、競爭升級、技術創(chuàng)新逐步解決，并給出了一個 " 頭部企業(yè)信用資質穩(wěn)健，中小型企業(yè)信用風險相對較高 " 的結論。
再說幾個行業(yè)內頭部的上市公司，此前多少年作為現(xiàn)金奶牛的海螺水泥（600585.SH），2025 年營收同比下滑了 9.33%，好在凈利潤勉強維持了 5.42% 的正增長，但股價卻也毫無起色。還有在華北擁有很高市場地位的金隅集團（601992.SH），連虧三年了，股價距離 2 元錢還差著一個漲停板呢。
這樣看起來，這是一個沒法再老的老登了吧？受到大家都心知肚明、不宜多講的因素影響，這個行業(yè)，讓人感覺起來，都老登到快被裝進盒里了呀。但就是這么個老登的行業(yè)，卻走出了一個讓很多小登都羨慕不已的華新建材。
先說股價，在去年上半年末還不到 12 元，到本周五則是 ×× 元，期間最高時是在今年 1 月下旬，達到了 26.44 元。半年多點兒的工夫，翻了一倍多，比創(chuàng)業(yè)板指漲幅還大呢。
讓這家公司在一個老登行業(yè)里，走出了小登氣勢的核心，就在于出海。別看在國內市場卷得灰頭土臉，可人家在非洲、在巴西賣得風生水起。公開信息顯示，公司在海外的水泥運營及在建產能突破 4000 萬噸，成為海外產能最大的水泥企業(yè)。
此外，2025 年公司完成對巴西骨料項目的并購，坦桑尼亞、贊比亞、津巴布韋、莫桑比克等砂漿工廠的陸續(xù)投產，公司海外多元化發(fā)展取得突破性進展。
體現(xiàn)在數(shù)據方面就是，2025 年國外收入 118.04 億元，比 2024 年的 80.43 億元增長了近 50%，海外業(yè)務的利潤率更是炸裂，49.5 億元的毛利額相比 2024 年的 26.65 億元幾乎翻了一倍，彰顯出領先的國際化布局及經營能力。
再次強調一句，力場君上面所寫的這些文字，絲毫沒有鼓動小伙伴們買股票的意思，客觀來看，股價也處在多少年的高位呢。低吸富三代、追高毀一生，是力場君尊崇的 A 股生存法則。僅是以此為例，做些思考和分享，歡迎小伙伴來噴。
之前看到有小伙伴評論說，未來十年，要么投資出海，要么產品出海，其余公司不要投。力場君不知道這樣的評價是否武斷、有失偏頗，但就華新建材這個案例，就是一個靠著投資出海、全球化布局和經營，在一個老登行業(yè)里活出了小登范兒的典型，值得思考和借鑒吧。
